麒麟金融集团主席兼董事总经理 曾永坚

据香港文汇报报道，万众期待的“深港通”政策未有对A股带来进一步的提振作用，主要是市场早已预期中央政府于本周内正式发布这一项意义重大的政策。此外，预计“深港通”开通初期对A股贡献的新资金有限，故上证综合指数昨天终盘微跌0.02%，于3,109.55点作收。两市成交金额较周二减少12.8%至6,185亿元人民币。

全球关注的“深港通”政策终于周二由国务院总理李克强拍板出台，基于需时4个月筹备工作，故预计最快于今年12月底正式运作。由李克强主持的国务院常务会议批准的《深港通实施方案》，当中主要有两项较重要的突破，其一为深港通将全部取消交易总额上限，其次为确认明年交易所买卖基金(ETF)可互联互通，相信相关措施将加快A股被纳进ＭSCI指数的进程。

是次发布的“深港通”政策详情，当中另一项市场较关注的重点为：未来通车的“深港通”容许两地投资者互相参与对方市场的小型股。不过，相关部门为保障散户，故设立入场门槛，初期只容许专业投资者（即拥有800万元投资组合人士），才能北上买卖深圳创业板股；同时“深港通”可投资股票亦设有市值门槛。

深中小型股估值贵 欠吸引

“深港通”旗下的“港股通”股票，将纳进恒生小型股指数成分股，但市值必须达到50亿元以上；“深股通”股票则须为市值60亿元人民币以上的深成指、深证中小创新指数成分股。尽管“深港通”将局部开放深股方面的中小型股市场予对方的投资者参与，但以目前相关股类的估值计算，由于深圳中小型股估值很昂贵，故此，预计未能实时吸引大量国际投资者较积极买进估值昂贵的股份。

尽管如此，因中央政府发布将会取消沪港通及“深港通”的总额度，令市场对MSCI将加快把Ａ股纳进旗下指数的憧憬升温，这项憧憬对A股今年内将构成一股重要的正面影响力。(笔者为证监会持牌人士，未持有上述股份权益)