原标题：“嵌套术”承压大资管统一预期 FOF、MOM望被豁免

不同资管产品间的嵌套问题，一直是分业监管机制下带给监管层的难题。

21世纪经济报道记者获悉，监管层内部正在酝酿有关规范各类金融机构资管业务的规定，对包括理财产品、信托计划、公募基金、 私募基金，证券公司、基金公司、基金子公司、期货公司和保险资管公司发行的资产管理计划等产品进行统一约束。

而其中，嵌套行为或也将成为新规的禁止行为。据接近监管层人士透露，在上述规定的酝酿中，监管层或考虑消除多重产品的嵌套行为，即不允许资管产品投资其他资管产品。

“通过产品嵌套，资管机构往往可以进一步扩宽投融资范围、获得更高的杠杆，这也是分业监管带来的问题，比比如有的限制行业，这个监管部门限制了，另外一个没限制，那么就嵌套到那个没限制的产品里去。”北京一家基金子公司负责人表示，“之前一行三会也有沟通协调机制，但是沟通成本相对较高，许多问题也反馈的不是很及时。”

值得一提的是，由于当下被广泛讨论的FOF、MOM类产品投资标的本来就是其他产品，因此也有望被豁免禁止嵌套的相应规定。

“因为FOF、MOM产品本身就是投资其他资管计划的，所以可能会被区别对待。”前述接近监管层人士称。