原标题：行业转型后半场 日播时尚加大多品牌领域布局

服装产业经过近三四年的调整重构，消费呈现回暖趋势，其中中高端品牌女装市场回暖趋势确立。

中高端女装上市公司代表日播时尚最新财报显示，1~9月营业收入增长13.55%，归属上市公司股东净利润增长35.44%，保持良好增长态势。在今年5月上市之前，日播时尚近三年的营收都保持平稳。公司2016年收入为9.48亿元，净利润7735万元。

在日播时尚的下属的三个女装品牌中，主品牌broadcast：播依然对利润提升做出了最大贡献，不过日播时尚认为，未来公司加大对新品牌的资源投入力度，使其快速成长为公司利润的重要推手。

女性消费崛起催生设计师品牌

1月20日，特朗普在华盛顿正式就任美国第45任总统。这天，特朗普小女儿蒂芙尼身穿的白色双排扣礼服来自中国设计师王陶的品牌Taoray Wang。

Taoray Wang是日播时尚在2015年9月通过参股投资的高端独立设计师品牌。而设计师王陶本人也正是日播时尚前十大股东之一，并为broadcast:播品的设计顾问（曾为设计总监）。

5月的最后一天，日播时尚正式登陆上交所，发行股数6000万股，募集资金共计4.248亿元。公司市值接近30亿元。

日播时尚定位中高档时尚女装设计师品牌，拥有主品牌“ broadcast:播”、快速成长品牌“CRZ”及尚处于培育期的“PERSONAL POINT”，创始人为设计师出身，三大品牌风格鲜明，分别展现都市文艺风、青春活力风、个性主张风。

无论是日播时尚的上市还是中国原创设计被美国第一家庭青睐，在这背后实际上正是崛起的“中国设计”。

调查数据显示，服装消费为国内女性最大的消费支出，也因此，为女装行业的持续发展提供保障。在女装消费领域，80后、90后已逐步成为我国女装消费的主流群体，也构 成了中高端品牌女装消费的主力人群。

根据欧睿咨询Euromonitor预测，2014至2018年国内服装零售额将保持6.6%的复合增长率，2018年国内服装零售额将达到2.1万亿元。根据统计，目前，我国服装消费子行业销售额占比分别为女装53%、男装38%、童装9%。从女装消费与男装消费的比例来看，发达国家女装和男装市场容量比大约在2:1左右，随着女性消费者的崛起，女装消费在服装消费中占比有望进一步提高。

而伴随着我国时尚产业的不断发展，越来越多的消费者特别是具备一定的购买实力和教育背景的女性消费者开始关注和购买本土服装品牌，极具风格的本土设计型品牌服装的认可度不断提升。

日播时尚一直坚持原创设计原则，实际控制人王卫东、曲江亭也均为设计师。

日播时尚认为，从行业角度而言，目前中国的服装行业经历转型发展后进入了后半场，消费者的消费观更加理性，对什么产品适合自己有了更清晰的认识，因此那些具有更多资源能够转变自己产品迎合消费者的公司将在竞争中具有优势，特别是上市公司的竞争优势将更加明显。众多实力较弱的传统服装企业将被淘汰。日播时尚作为一个设计创意为主的服装上市公司，有信心在市场竞争中获得更好的发展。

专注中高端女装维持较高毛利

女装定位不同年龄、档次、风格等可产生诸多细分需求，为设计师品牌崛起提供机遇。国内女装服饰行业集中度低，奢侈品基本为国外品牌垄断、本土品牌差异化竞争占据高端市场，大众中端市场竞争较为激烈，近年来市占率进入前十本土企业有所减少。

机构认为，虽然未来女装行业增速放缓，预测未来 5 年复合增速4.34%。获益女性消费崛起，未来仍有较大发展空间，以发达国家人均女装消费支出测算，行业仍存3~5倍空间。

而业内人士认为，中高端市场仍然是竞争激烈的战场，品牌企业则将继续利用自身资源强化竞争优势。

而值得关注的是中高端品牌女装相比一般女装而言，具有相对较高的毛利率。

中高端品牌女装行业的利润水平高于传统服装制造行业，主要原因在于中高端女装企业占据了设计研发和销售终端这两个服装行业产业链的制高点，产品具有更高的附加值，具备一定的议价能力；另外，中高端品牌女装的消费客户群体相对较为稳定且消费能力较强。

数据显示，日播时尚2014年度、2015年度、2016年度，公司的综合毛利率分别为58.84%、61.73%和61.74%。由此可见，公司综合毛利率水平维持在相对较高的水平，说明公司的成长性优势比较突出，公司作为中高端品牌女装企业已经越来越得到消费者的认可，品牌知名度越来越高。

多品牌战略循序渐进业绩稳健

日播时尚取名《诗经》中“播厥百谷，实函斯活”，寓意播下希望、辛勤耕耘、收获幸福。公司的从一间潮湿的地下工作室开始，最终逐步发展壮大，成长为了今日的日播时尚，一家国际化视野，以多品牌精品路线为市场领先战略，并以人才发展为核心的社会生态型组织。

日播时尚多年来实施多品牌发展战略，形成了不同层级、风格多样的产品构成，吸引了更加多元化的消费 群体，构建了一个多层次的品牌市场，提升了公司整体的品牌粘性，形成了较强的品牌忠诚度。

公司三大品牌市场定位清晰，且各具特点。其中broadcast:播品牌已有超过10年的运营历史，成长为具有稳定消费群体、鲜明风格和良好销售业绩的女装自主品牌，具有较高的品牌知名度。

PERSONAL POINT是面向25~35岁的时尚都市女性，提倡可穿性高、品味不凡、设计独特的品牌风格，目前仍处于品牌培育期。

作为年轻潮牌，CRZ注重创意创新设计，主要针对15~25岁左右的年轻人以及童装，风格鲜明。近年来，日播时尚增加对该品牌的推广和渠道建设投入，发展迅速。

此外，公司还通过参股投资和新设子公司等方式积极开拓新品牌，推进多品牌发展战略，从而实现公司可持续发展。近日，日播时尚还发布公告表示，要设立全资子公司运营轻户外、运动品牌。

日播时尚认为，随着消费升级，消费者的消费偏好也在变得更加多元化，她们需要更多个性化的生活方式产品来满足自身需求，这样便出现很多新的潮流领域，例如轻户外、运动就是这样一种领域。上市后的日播时尚则拥有更多的资源来进行战略布局。新公司未来将作为日播时尚在轻户外、运动领域的一个平台，展开资源整合拓展业务。未来日播时尚将开拓更多品牌领域布局，围绕年轻人群的生活方式提供更多个性化的产品及服务，成为生活方式解决方案提供者。

日播时尚在推进多品牌发展战略的同时，逐步向以消费者为中心的全渠道销售网络发展，全渠道销售网络通过设立线下体验店，令消费者身临其境地感受公司品牌文化与款式多样的商品，同时公司将线上与线下资源予以结合。

最新数据显示，线下营销网络已覆盖中国的30个省、自治区和直辖市，截至9月30日，日播时尚共有门店961家，相比2016年末的886家，前三季共增加75家门店。公司采用直营、联销与经销等销售模式，与联销商、经销商分担不同程度的商品与市场拓展风险。

可以预见，在推进多品牌发展的同时，日播时尚未来将主推全渠道模式，借助上市公司的资源优势，日播时尚新品牌将有望快速成长，给公司业绩带来新的亮点，而日播时尚也将在中高端女装品牌中竞争中取得进一步发展。