网易财经12月20日讯 今日两市平开，随后维持小幅震荡，个股分化明显，以 创业板 为首的小盘题材股走弱，白酒、食品饮料等白马板块持续受资金追捧。午后，两市维持震荡整理，二八分化明显，成交量缩小。截至收盘，沪指跌0.27%，报3287.61点，成交1679.62亿元；深成指跌0.65%，报11003.33点，成交1945.59亿元。

板块方面，酿酒、天然气板块涨幅居前，钢铁、航空板块跌幅居前。新零售、维生素概念活跃。

外围方面， 美股收跌 ， 比特币 重挫10%，创比特币期货12月10日上市前夕以来最大跌幅。美国税改投票遭遇程序问题，众议院在投票通过后不得不于当地时间周三再度表决，然后再交由参议院投票。标普500指数下跌0.3%，报2681.47点；道琼斯工业平均指数下跌0.2%，报24754.75点； 纳斯达克 综合指数 下跌0.4%，报6963.851点。

消息面上， IPO申请昨日“过1否3” 年内75家公司被否 ； 沪指中阳激发市场跨年行情预期3路资金精准布局 ； 网下打新风光不再 亿级大户年收益不到5% ； 小市值股票成交持续低迷 流动性折价犹在途中 ； 欣泰电气案二审争议3焦点 黄炜重申严打欺诈发行 ； 业绩为王逻辑未改 中国制造将成明年“风口” ； 郭台铭砸重金投资天然气 天然气有望成追捧对象 ； 网络巨头发力新零售 机构加码场景资源股 ； 高景气度助可燃冰概念崛起 机构力挺6只龙头股

华鑫证券认为，价值投资延续，紧密关注业绩与估值匹配的行业龙头股：上期策略中，认为调整后超级品牌依然值得关注，最近一周超级品牌指数上涨4.29%，符合判断。未来，价值投资逻辑将延续，建议投资者寻找业绩较长期稳健向好的优质标的。长期看好行业龙头公司的机会，伴随着相关行业景气度上升以及行业集中度提升，相应的龙头股将会有稳定增长的业绩来消化短期溢价。

静待调整，关注产业类主题（先进制造、医疗、环保）：上期产业类主题如国产芯片、5G等引领反弹，但持续性欠佳，再次进入调整。认为短期受美联储加息、特朗普税改方案通过、中长端国债收益率居高不下等因素影响，市场情绪持续偏谨慎，建议投资者静待调整，逢低关注十九大报告中的重点产业类主题机会（先进制造、医疗、环保）。

川财策略则认为，短期市场风险偏好回升受限，流动性维持紧平衡预期，但企业盈利短期维持，市场短期调整风险有所释放，但未完全消除，仍处于震荡探底的结构性行情中，业绩仍是主线。IPO规模维持常态化，且强监管和年底经济数据回落预期延续，短期市场风险偏好和估值提升受限；12月份美联储加息后中国央行提高逆回购和MLF利率5个BP显示金融去杠杆政策和流动性紧平衡预期延续；大盘短期仍维持震荡寻底趋势，逢低继续均衡配置低估值蓝筹和绩优成长。

广发证券表示，2018年A股受到流动性中性的影响，依然呈现结构性机会，核心交易来自利率高位震荡后温和下行，使得增长因子的贴现率有所下降，市值因子与增长因子兼备的中盘股将取得最显著超额收益，“以龙为首”扩散至更多细分行业。市场逐步从“确定性/流动性溢价”向“增长溢价”切换。

流动性决定A股结构性行情：展望2018年，无论是外汇占款或信贷投放都相对平稳，而家庭部门较高的实际利率和较差的赚钱效应都难以驱动居民储蓄大规模转向A股。脱虚入实使得实体经济对流动性的吸纳加大，房地产对流动性的争夺趋弱。在新增流动性有限利率偏高的环境下，居民更容易配置低风险偏好的货币类产品等而非权益市场。

【关注公众号 网易股票：Stock_163、股市圣经：gssj-gssj】