原标题：资本助力“国改”再深化 地方混改竞速2018

本报记者 饶守春 实习生 黄可妤 北京报道

“国企改革”是2017年中国资本市场焦点中，无法绕过的话题。

今年以来，国企改革从过往以央企之间的兼并重组模式为主，进一步扩大至混合所有制改革和地方国企改革，并在年底加快推进央企公司制改制进度，使国企改革从“主要由中央自上而下推动”进入“中央自上而下和地方政府自下而上共同推动”的阶段。

业内人士普遍表示，2017年国企改革进展符合预期，2018年，央企与国企的兼并重组、混改等依然将推进，并可能取得突破性成果。

改革成果显著

无论是从央企兼并重组，还是混改实施，抑或地方国企改革推进，均在2017年取得进展。

8月底，国务院发布的国电集团拟与神华集团合并重组为国家能源投资集团有限责任公司的消息，不仅预示着中国首例“煤电联姻”成行，也为央企重组的可实施路径的探讨提供样本，更将市场对于央企重组增添期待。

实际上，自年初以来，连续有中国恒天集团与国机集团、中国核工业集团和中国核工业建设集团等宣布或实施合并。

数据显示，自2014年“南北车”合并后，截至目前，已有18组34户央企实施重组，央企数量从117户降至98户。

与央企间合并重组方式相似，被认为是混改取得实质性进展的2017年成果显著，其中又以中国联通混改方案出炉最具代表性。

8月，中国联通披露公告称，将增发90亿股用于引进包括百度、阿里巴巴、腾讯以及京东等在内的互联网巨头企业成为公司战略投资者，合计募资780亿元。近日，中国联通董事长王晓初则公开表示，截至12月初，中国联通“混改”工作量完成92%。

央企改革轰轰烈烈之时，以山西、上海、广东等地为代表的地方国企，频繁试水改革。

以山西省为例，通过成立国有资本投资运营有限公司，将持股的国企股份悉数划归其账下，从而实现从“管资产”到“管资本”的转变。同时在混改领域，山西又通过整体上市、并购重组、发行可转债等方式，逐步调整国有股权比例，解决国有股“一股独大”的问题。

12月25日，中国企业研究院首席研究员李锦表示，2017年国企改革的进展符合其个人预期，而中国联通混改取得的突破，则意味着改革已经在垄断行业取得了进展。

12月25日，华创证券首席策略分析师王君认为，从全年来看，央企重组在有条不紊进行，混改方面取得实质性进展，“从这一角度而言，国资混改有很大成效”。

混改仍值得期待

据业内人士预测，2018年国企改革仍将主要集中于混改领域，并有望收获更大成果。

12月，国务院国资委副秘书长彭华岗在国务院政策例行吹风会上披露，第三批混改试点名单已经确定，共计31家。其中，中央企业子企业10家，地方国有企业21家。

王君认为，第三批混改试点名单呼之欲出，央企及地方上市公司将是亮点。他表示，从试点行业来看，第三批与前两批有所不同，“本次混改将从油气、铁路等垄断行业以及钢铁、煤炭、电力等存在产能过剩行业的国企入手。”

“石油、石化两个行业是一定有的。”王君指出，除此之外，核电领域的国企改革也值得关注。

华泰证券策略分析师陈亚龙则认为，正进行的公司制改制是混改的前提条件，“目前集中推进央企公司制改制，是为后期混改奠定基础。”

数据显示，截至2017年12月，开展混改的央企户数占比近七成。

相比于央企混改，地方国企于2018年的混改或同样引人关注。

21世纪经济报道记者了解到，2017年包括广东、山西等多个省市或出台关于国有企业改革的指导性文件，或召开相关会议，地方国企的混改呈现全面加速趋势，并有望使混改在2018年迎来收获。

李锦认为，2018年央企重组还会继续，但地方国企的混改将进入一个新时期，“改革也许会比多数人预料的要快、规模要大、效果要好。”

（编辑：罗诺）