网易研究局NO.228

本文为网易研究局独家稿件

今天傍晚，央行放出“降准”大招，决定从2018年4月25日起,下调部分金融机构存款准备金率1个百分点以置换中期借贷便利。这会对市场产生哪些影响？网易研究局（微信公号：wyyjj163）专访了国务院参事室特约研究员，银河证券前首席经济学家左小蕾。

网易研究局：为什么降准？

左小蕾：降准就是给流动性，但是不要理解为宽松的货币政策。我觉得它控制的是M2全年的总量，必要的满足经济增长所需要的流动性，它要通过各种货币工具把它投放出来，总是要投放货币的。

现在是开年，它就用降存款准备金率的方式，力度大一点，因为过完年以后，大家开始投资，开始正常的经济运行，这个钱是需要的。中间它就可能用其他的一些货币工具进行微调。

所以这次降准就是一个正常的向市场注入资金的一个方式，不要理解为宽松的货币政策，最后我们要看全年的M2的增长水平。第一季度大概就是八点多到九，所以是相当稳健的。中性稳健的货币政策没有转向，这是很重要的。

网易研究局：释放这4000亿的增量资金会对市场产生哪些影响？

左小蕾：银行的流动性增加了，就可以开始正常的一些贷款，然后贷款就注入实体经济，最后贡献到经济增长中。经济增长是需要货币发行的，这是必须的。只是说它不会过度宽松去做这个事情。在这个过程中间，它可能还创造一些货币，然后中央银行就会在总量上去控制货币发行的速度。

要问4000亿到哪儿去了，那从宏观上来说它就是信贷、企业的投资，而且现在非常强调支持实体经济发展，所以它一定是投向那些能够高质量增长的那些企业，支持正常经济活动的展开。

网易研究局（微信公号：wyyjj163） 出品

网易研究局是网易新闻打造的财经专业智库，整合网易财经原创多媒体矩阵，依托于上百位国内外顶尖经济学家的智慧成果，针对经济学热点话题，进行理性、客观的分析解读，打造有态度的前沿财经智库。

【精彩推荐】 点击进入网易研究局>>