网易研究局NO.290

作者|皮特王新经营哲学

公司战略研究者，前网易财经主编皮特王

A股即将进入高铁时代！凌晨，证监会披露了小米发行A股CDR的招股书，标志着海外架构公司开始大规模回归A股，新经济公司进入A股的路障已经基本清除。这是A股诞生以来最重大的改革，影响力远远超过了2005年的股权分置改革。

1、正如一切重大的改革一样，阴阳怪气的冷嘲热讽成了市场舆论的主流。这很正常，否则就不能说改革很重大了。任何重大变革发生的时候，一定会遭受大多数人的误解，因为他们对未知的新大陆充满了恐惧。

2、BATJN很便宜。科大讯飞市盈率231倍，百度只有25倍。苏宁市盈率318倍，阿里市盈率只有51倍。360市盈率129倍，腾讯市盈率只有40倍。

3、阿里和腾讯已经是中国市值最高的公司，市值最高、增长最快的公司却不在本国的资本市场上出现，这样的资本市场有什么前途？除了让最优质的公司尽快回来，还有什么更好的办法吗？

4、短期必然会出现制度的双轨现象，要在两三个月时间里办成这样一件大事，如果不专门为新经济公司创设新制度是寸步难行。要是先去修改各种规则和公司法、证券法，那真是黄花菜都凉了。反过来，双轨制的现实却能大大加速整体改革的进程。

5、A股将切换火车头，牵引的火车头将由二流变为一流。先换车头，再换轨道。有了车头，就有轨道。A股的高铁时代不等于牛市到来，但是此时的牛熊将逐步不再是原来那个畸形的牛熊，而是能与世界市场共振的牛熊。

6、太平世界，寰球同此凉热。世界动荡，与其抱残守缺，不如现在就一决雌雄。

作者皮特王系公司战略研究者，前网易财经主编

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