华泰宏观李超团队6月经济数据快评：二季度GDP增速6.7%与我们预期一致，较一季度回落0.1个百分点。受表外融资增速下滑较快、实体企业融资成本较高等影响，二季度基建投资明显回落、传统制造业投资仍存在下行压力，是GDP增速回落主要原因。6月社零同比增速如期回升，消费对GDP贡献率继续提升。1-6月固定资产投资累计同比增速+6.0%，继续低位运行。1-6月房地产投资增速为9.7%，与此前10%以上的增速相比，增速开始回落。扩内需的先导将是刺激居民消费，以及支持高新制造业发展，而货币政策已转向灵活适度，人民银行上半年有三次定向降准，下半年可能还将有1-2次；基于中美贸易冲突可能强化国内经济下行预期、同时逐渐逆转全球经济弱复苏预期的考量，预计下半年10年期国债收益率底部可能为3.3%。