原标题：为什么天弘的指数规模做不起来？

来源：维基揭秘

作者：柯智华

2015年初，容易宝系列产品的推出，意味着天弘基金在货币基金之外，尝试的一种新的路径。

借助公募基金二十周年这个契机，天弘今年上半年举办了“与时代共振，话指数浪潮——致敬中国基金业20周年，指数基金国际研讨会”。会上，天弘基金总经理郭树强再次强调，指数基金是天弘的战略发展业务。

从发力指数基金开始，到现在已经过去了三年多，天弘电商在不同渠道先后投入了不少资源，那么结果呢？

总体规模上，天弘指数基金的规模从从2015年1一季度的8.64亿元，一路增长到今年9月末的的69.93亿元。

一方面，下图能够看到规模的一路增长，这当然和天弘的持续的资源投入相关，说明还是能带来规模的持续提升；另一方面，从增长幅度来看，3年半的时间涨了近7倍是个不错的数据，但总归只有70亿，不知道结果是否达到了天弘的预期？

1、概况

目前，天弘基金旗下共有指数基金11只（A、C类合并计算），宽基对应的指数有上证50、沪深300、中证500、中证800、创业板，窄基对应的指数则有中证医药、中证证券保险、中证银行、中证食品饮料、中证计算机、中证电子。

其中规模最大的为天弘沪深300指数(3181.673,?-70.33,?-2.16%)(3181.6730,?-70.33,?-2.16%)基金，A/C类规模合计18.28亿；天弘创业板A/C类规模合计16.54亿，排名第二；接下来是天弘中证500指数基金，A/C类规模合计7.53亿；

此外，天弘上证50和天弘食品饮料的规模，分别为5.68亿和5.22亿。

2、样本

从指数来看，出现趋势性行情有以下几个阶段。

其一，2015年上半年和四季度的创业板；其二，2016年到2017年的食品饮料；其三，2017年的沪深300和上证50；其四，今年以来的创业板和中证500（资金入场）。

首先是创业板指数，天弘创业板类份额爆发式增长来自2018年，对比同类龙头产品增长规模，天弘创业板C虽然增幅不错，但差距却越拉越大。

（上图是天弘创业板C，下图是A）

顺便看看属于同一种风格的中证500指数，天弘在这只产品上几乎停滞不前。（下图为天弘中证500A，而天弘中证500C的规模仅0.43亿）

再来看看2016年和2017年表现很好的食品饮料指数。

有两个背景特点需要强调一下，一方面食品饮料指数的收益很突出，另一方面，这个指数的表现持续了相当长的时间。

但是，于天弘这只基金而言，其规模如下图

（上图天弘食品饮料指数基金的C份额，下图A份额）

所以问题是，为什么顺境的时候，天弘的这只指数基金也没有发展壮大起来？

最后一个则是大蓝筹指数，上证50和沪深300。

一句话概况，天弘上证50指数(2434.4908,?-47.30,?-1.91%)和沪深300指数基金，都没能在这种天时地利的机会中，趁机发展起来。

（上图为上证50A，下图为C份额）

天弘300指数的情况差不多。

3、感想

因为天弘旗下指数基金的主要持有人，都是个人投资者，从这种态势也可以揣摩一下个人投资者的心态。

有强烈的判断操作意识，抄底，这大概是2018年创业板指数基金，整体规模大增的最主要原因。于基金公司而言，对指数整体估值基础资料的梳理，就显得特别重要了。

为什么拥有足够容量的沪深300指数和上证50指数，虽然行情不错，但是投资者却没有及时跟上，相应的指数规模基金的增长规模并不太好。

一个可类比的现象是，一个明星基金经理如果一段时间业绩很好，规模则能迅速大规模的上升？是因为个人投资者需要一个投资神话人物信仰吗？

如食品饮料等债基指数，在行情好的时候规模没有发展起来，以后是不是发展起来的机会就更低了？而于宽基指数而言，同样是经历了大环境很好的两年，小公司错过机会后，是不是以后也没机会了？

引导个人投资者去投资指数基金，中间最缺少的一环是什么？

天弘基金这几年，在各大电商渠道大力推广指数基金，当然也是有效果的，稳定增长到70亿左右，但没有一直产品成为龙头完全杀出来，也是事实。天弘基金的思路，走的是个人投资者，真的有机会吗？