原标题：债基规模突破2万亿 短债基金异军突起

来源：债基风云

今年以来，A股持续震荡，债券型基金却在持券市值增长和各路资金的追捧下，1~10月规模增长5110.7亿元，以34.89%的增速位居各类型基金之首，并在年末引爆了新一波发行热潮。

截至10月底，债券型基金资产净值为1.98万亿元，再算上近两月以来新成立的62只债券型基金，目前债券基金的总规模已经突破2万亿大关！

　　短债基金规模大增，防御性更强

今年以来，共有近800只新基金成立，合计募资规模近8300亿元，其中，300多只债券基金合计募资规模超过3460亿元。

数据显示，截至12月10日，过去两个月共有100多只新基金成立，合计募资规模达到1800亿元，其中，债券基金有75只，合计发行规模为1008亿元，占比56%。

在今年债基的热潮中，短债基金表现最为抢眼。从基金规模看，短债基金一季度末规模为190.19亿元，二季度末规模为358.48亿元，三季度末规模为545.64亿元。

数据来源：Wind，海通证券，截至2018-10-31

今年以来，大环境是监管趋严，部分银行理财产品面临整改。与此同时，此前投资者热捧的货币基金收益率逐步下行。Wind统计显示，截至12月10日，可统计的657只货币基金的平均7日年化收益率为2.76%，其中有462只货基的7日年化收益率处于3%以下，货币基金已不再是此前可以兼顾高收益和高流动性的产品。

在这种环境下，收益率介于货币基金和普通债券基金之间的中短债基金成功“上位”，吸引了部分投资者。

与银行理财产品相比，中短债基金的流动性好于银行理财，每天公布产品净值，定期发布公告，透明程度也要好于银行理财。随着资管新规的出台，银行理财被要求向净值化转型，也就意味银行理财不再是稳赚不赔的产品。

与货币基金相比，在保持良好的流动性和较小的回撤的同时，中短债基金在投资品种、组合久期和杠杆率调整上更为灵活，有利于抓住市场机会，能够为投资者增厚收益。

2019债券牛市仍将继续

针对未来债市的走势，多家券商认为在经济中枢中长期回落、通胀压力可控、货币政策宽松、美国的外部条件趋于宽松的情况下，将进一步推低风险偏好。2019年10年国债利率仍有下行空间，牛市还在进行中。

国债与信用债利率分化

数据来源：Wind，截至2018.12

分析师认为，2019年债券市场的机会较为明确，国债市场预计将在2019年上半年延续2018年的行情，信用债将逐步走强，债券市场会是最值得投资的市场。民企抒困政策持续发力、新增违约下降、无风险利率下行后债券配置价值显现等因素仍存，债券市场适当的调整将为投资者提供配置机会。