原标题：【开源证券研究所】化工行业周报（2018年12.24-12.28）——油价震荡 化工品弱稳(1)

上证综指下跌0.89%，化工行业下跌2.85%，弱于大市。子行业大部分下跌，其中复合肥、改性塑料等子行业表现上涨，炭黑、石油加工等子行业跌幅居前。

甲醇受周初油价大跌影响，市场整体成交低迷，区域性走低为主，尤其是关中地区，出现三次下调，累积跌幅达200元/吨，随着价格走低，出货好转。

各地区醋酸价格整体仍然窄幅下探，弱势运行为主。

国内尿素市场在上周初因淡储招标出现短时反弹后终敌不过内需清淡重回跌势，钾肥市场成交动力仍显不足。磷肥市场平稳运行。

草甘膦市场成交清淡。95%原粉供应商主流报价至2.75-2.85万元/吨，主流成交至2.6-2.65万元/吨。

国内纯MDI市场延续下滑走势。聚合MDI窄幅推涨，需求缺乏实质性支撑，加上低价进口货源仍存影响，看空心态下买盘意愿较淡。

国内氨纶市场气氛交投气氛不旺。涤纶市场行情震荡下跌，PTA及乙二醇连续3日收盘双双下滑，涤纶成本端支撑乏力，且下游询盘情绪一般，工厂报价开始大幅度下跌。

投资建议：

2019年我们看好供需格局持续改善、成本端支撑显著的子行业及在进口替代等因素驱动下前景广阔新材料产业，看好各子行业具备规模优势的龙头型企业。我们认为2019年主要行业投资机会有两条主线：（1）景气下行背景下，关注估值低位、安全边际高的周期性龙头标的；（2）产业前景广阔、技术门槛高、处于产业进口替代进程的新材料行业的优质成长型企业。主要包括：农药——估值底部 龙头企业市场份额不断提升；民营大炼化——处于产能扩张期 行业集中度不断提升；新兴材料——进口替代空间广阔 优质成长标的潜力大；电子化学品——贸易摩擦背景下半导体产业国产化需求迫切。

重点公司推荐关注：

华鲁恒升（600426）——成本优势突出 新项目打开未来空间；恒逸石化（000703） ——炼化民营龙头 PX-PTA-涤纶全产业链布局；扬农化工（600486）——麦草畏和菊酯龙头 持续加码新项目；飞凯材料（300398）——紫外固化龙头 多领域蓄势待发；国瓷材料（300285）——内生外延齐头并进 以陶瓷为基础多点布局；万润股份（002643）——环保材料放量 OLED前景可期。

风险提示：油价大幅下跌；环保力度低于预期；国际贸易环境恶化