王忠民：信用有三大场景来推进金融的发展

原标题：王忠民：信用有三大场景来推进金融的发展

网易财经3月25日讯 网易财经将与中国(海南)改革发展研究院联合举办2019网易经济学家年会 · 中改院论坛在海南海口召开，数十位经济学家和企业家齐聚论坛，围绕“新开放改革与新经济增长”的主题展开深入讨论，探讨在关键之年，中国应如何在开放中实现高质量增长，在国际竞争中取得优势，企业应如何抓住发展机遇和投资机会，通过创新升级，实现跨越式发展。

全国社会保障基金理事会原副理事长王忠民在会上表示，信用有三大场景来推进金融的发展。第一，金融工具的流动性充分展现和毫无阻塞，这个货币端口就是将所有的流动性和所有的货币互换等。第二大金融场景是杠杆，就是借贷，谁存款，谁把钱借出去，以固收类为市场工具的东西就是信贷的问题，就是已经有的商业模式和有技术的，可以从1.0到2.0的时候已经清楚我可以投资，可以投固定的回报来支持已经看得见、摸得着好的东西，我加了杠杆来获得回报，然后获得除了杠杆之外的融资。第三个金融场景就是股权，当所有的股权从创始投资，从VC到私募股权再到我们今天的投资，这些股权的子应该遵循什么样的逻辑？你应该从权益创始投资人当中单单对其他债权的时候要对你的其他股东和投资人负责任，这样的信用架构体系才是我们金融把握未来，把握投资当中最长远和最看得见的东西，把经济活动当中从0到1的东西，用这种投资去捕捉，去把握，去把人类的未来把股权的投资逻辑投资体系管理当中展现一圈又一圈，一层又一层的信用。这是基本的金融信用框架和基本的三大金融场景。

下附演讲摘要：

王忠民（全国社会保障基金理事会原副理事长）

王忠民：我带来的分享是《信用错配的场景分析》，我们知道今年年初金融供给侧结构性改革已经成为主旋律，如果我们过去在金融供给侧结构性改革认清一条逻辑就是金融是实体经济的血脉。如果从供给侧，特别是金融自身的供给侧，它自身的血脉是什么？自身的底层逻辑是什么？我的回答是信用是金融的血脉，而金融实体经济的血脉，双层结构构成了整个经济社会和金融社会一体的双层架构下运行。如果从信用错配，怎么就错配呢？

信用如果成为一大场景，有三大场景来推进金融的发展。那么多金融工具金融市场，怎么就让它的流动性充分展现和毫无阻塞，这个货币端口就是无非将所有的流动性就是所有的货币互换等。第二大金融场景是杠杆，就是借贷，谁存款，谁把钱借出去，以固收类为市场工具的东西就是信贷的问题，就是已经有的商业模式和有技术的，可以从1.0到2.0的时候已经清楚我可以投资，可以投固定的回报来支持已经看得见、摸得着好的东西，我加了杠杆来获得回报，然后获得除了杠杆之外的融资。第三个金融场景就是股权，当所有的股权从创始投资，从VC到私募股权再到我们今天的投资，这些股权的子应该遵循什么样的逻辑？你应该从权益创始投资人当中单单对其他债权的时候要对你的其他股东和投资人负责任，这样的信用架构体系才是我们金融把握未来，把握投资当中最长远和最看得见的东西，把经济活动当中从0到1的东西，用这种投资去捕捉，去把握，去把人类的未来把股权的投资逻辑投资体系管理当中展现一圈又一圈，一层又一层的信用。这是基本的金融信用框架和基本的三大金融场景。