原标题：本轮调整空间已到位 需要时间化解分歧 （0527晨报）

宏观策略

1、本周投资策略周报的主标题：本轮调整空间已到位 需要时间化解分歧 摘要：最近一周A股延续之前的弱势表现，宏观上贸易摩擦仍是市场关注的焦点，微观上陆港通北上资金加速流出A股，让国内投资者心存疑惑和担忧。当然人民币对美元短期贬值，是造成外资主动流出的原因。长期看贸易摩擦的升级，导致市场成交量大幅萎缩。上周五A股出现地量，但本周能否见地价？很难说，因为当前的情况太复杂，关注G20峰会中美两国能否互动。

2、中美经贸摩擦面临三种前景：1、双方都没有感觉到痛，冲突继续加码。2、只一方感觉难以忍受，被迫做出妥协。3、双方都感觉到痛苦，磋商解决分歧。由此可见，中国的崛起，已经对美国多年领先的军事霸权、石油美元霸权、科技垄断霸权、工业体系霸权形成巨大的挑战。中国不可能不发展，美国不可能让出主导权，所以，这场贸易战只是序幕。

3、后市操作，中美贸易谈判进入深水区，近日再起波澜。贸易战转向科技战，对投资者而言。当前很多人选择了不冒险的做法，就是降低仓位，作壁上观。从成交量看，根本无力反弹，但也没有办法杀跌。此时，时间就是最好的疗伤药，因为无论是中美贸易摩擦，还是股票投资。大家都需要冷静面对客观事实，既然谁都无法说服对方。那就让时间证明一切。

财经信息

微软操作系统再现重大安全漏洞 网络安全重要性与日俱增

近日，微软官方披露Windows中的远程桌面服务中存在远程代码执行漏洞，未经身份认证的攻击者可使用RDP协议连接到目标系统并发送精心构造的请求可触发该漏洞。成功利用此漏洞的攻击者可在目标系统上执行任意代码，可安装应用程序，查看、更改或删除数据，创建完全访问权限的新账户等。据网络安全专家评估，该漏洞的危害与2017年5月最终席卷全球的WannaCry勒索病毒所利用的永恒之蓝”安全漏洞类似。在2017年的WannaCry病毒爆发过程中，全球150多个国家的数十万台计算机在数小时内被加密，造成直接经济损失高达80亿美元。目前，包括360、腾讯、卡巴斯基在内的互联网安全厂商已紧急发布安全补丁。

【点评】随着互联网与经济活动和社会生活的关联越来越紧密，网络安全的重要性也在与日俱增。未来5G技术开始推广后，互联网技术应用的程度将进一步加速，物联网、智能家居和自动驾驶等新兴技术应用都将受到互联网攻击的威胁，而互联网攻击将能制造更加严重的社会和经济危害。我国政府对互联网安全也高度重视，已推出网络安全等级保护制度2.0国家标准，要求将云计算、移动互联、物联网、工业控制系统等列入标准范围，并形成“安全通信网络”“安全区域边界”“安全计算环境”和“安全管理中心”支持下的三重防护体系架构。新标准推广将提升对网络安全领域的投资力度，相关企业将受益，可关注三六零、中新赛克、绿盟科技、蓝盾股份等。

重要原料药缬沙坦价格创十年新高 相关企业获得提振

截至2019年4月，缬沙坦价格报1950元，5月来继续上涨11.43%，价格创近10年来新高。全球沙坦类原料药主要供应商华海药业去年受缬沙坦“致癌物”事件影响，产量大幅下降，同时被限制进入欧美市场，另外一家缬沙坦主要厂商天宇股份CEP证书也被欧洲EDQM暂停。在供给减少的同时，作为治疗高血压的主要用药，缬沙坦原料药的需求不减。因此，产品价格不断走高。

【点评】《中国高血压合理用药指南》指出，我国成人高血压患者达到2.98亿人。另据米内网数据显示，目前中国抗高血压用药市场规模超过800亿元。同时，目前全球高血压患者已达到10亿人，西欧国家如英国、瑞典和意大利均有38％的成人患高血压，西班牙患病比率为45％，德国高达55％。居高不下的患病比例催生了对高血压防治药物的高需求，在供给短期难以恢复的情况下，预计原料药价格将维持高位刺激相关企业业绩提升。可关注美诺华、润都股份等。

长三角“氢走廊”规划发布

《长三角氢走廊建设发展规划》近日在浦江创新论坛成果发布会上正式发布。这是全国首个跨省加氢基础设施网络规划，绘就了2019年至2030年长三角氢能燃料电池汽车产业发展的蓝图。这一规划将以长三角城市群城际间带状及网状加氢基础设施建设为重点，分三个阶段展开建设工作。2030年以前，长三角将建成20余条氢高速公路、500余座加氢站。

【点评】目前来看，长三角氢走廊建设发展将分为三个阶段。第一阶段为近期发展规划（2019年至2021年），将以上海为龙头的产业先行城市打造成氢走廊的核心点，率先启动建设4条氢高速示范线路。建设连接长三角城市的氢走廊是以加氢基础设施网络化为主体，打通燃料电池汽车互通路径，有利于形成区域协同效应、推进能源转型，利好A股相关燃料汽车等相关平台。可关注：美锦能源，雄韬股份，全柴动力，中通客车，福田汽车等。

美股集体收涨道指涨近百点

美东时间周五，美股三大股指集体收涨，道指涨近百点，但仍录得周线五连跌。截至收盘，标普500指数收涨3.82点，涨幅0.14%，报2826.06点。道琼斯工业平均指数收涨95.22点，涨幅0.37%，报25585.69点。纳斯达克综合指数收涨8.73点，涨幅0.11%，报7637.01点。

【点评】在美联储最新会议纪要公布后，投资者可能不太愿意购买股票。虽然投资者仍然认为央行有可能在12月前至少降息一次，但5月份公布的较为乐观的基调可能会改变这种可能性。一些市场参与者认为，在削减利率以试图缓和跌势之前，主席杰罗姆-鲍威尔(Jerome Powell )不会让金融市场过度恶化。市场热点方面，波音面临美国证券交易委员会(SEC)有关波音737 MAX问题披露的调查。波音股价最终收涨逾1%，此前一度涨超3%。

欧股主要股指全线收涨 汽车和矿业类股表现出色

欧洲时间周五，欧股主要股指全线收涨，汽车和矿业类股表现出色。截止收盘，英国富时100指数收涨0.65%，报7277.73点，本周累跌约0.96%。德国DAX 30指数收涨0.49%，报12011.04点，本周累跌约1.86%。法国CAC 40指数收涨0.67%，报5316.51点，本周累跌约2.24%。

【点评】当地时间24日，英国首相特雷莎·梅发表讲话，宣布将于6月7日辞去首相一职。据悉，英国新首相似乎已经有了人选，最受瞩目的是曾任伦敦市长和英国外交大臣鲍里斯·约翰逊。报道称。鲍里斯是一位强硬脱欧派，先前因不满梅的“脱欧”草案和与欧盟的谈判方式，2018年退出了内阁。

市场动态

全国农产品批发价格200指数

2019年5月24日，农产品批发价格200指数113.13点，环比下降0.34个点，“菜篮子”产品批发价格200指数114.79点，环比下降0.40个点。

shibor

Shibor利率报价涨跌互现，短期利率报价回落，7天Shibor下降5.60个基点报收于2.5920%。目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，2019年5月24日不开展逆回购操作。由于上周五市场并无逆回购到期，当日实现资金零投放零回笼的平衡格局，全周实现资金净投放1000亿元。

股指期货

沪深300期指当月合约IF1906报收3569.4点，上涨8.6，涨幅0.24%。成交量111611手，成交额1197.37亿元，持仓91933手，较上一交易日减少4492，当月合约贴水24.51。上证50期指当月合约IH1906报收2679点，上涨8.2，涨幅0.31%。成交量40964手，成交额330.19亿元，持仓42298手，较上一交易日减少1369，当月合约贴水23.03。中证500期指当月合约IC1906报收4772.6点，下跌11.2，跌幅0.23%。成交量77105手，成交额737.55亿元，持仓86392手，较上一交易日增加449，当月合约贴水69.16。上周五期指整体呈现震荡走势，IC盘中波动明显，收盘涨跌互现，三期指中IH、IF小幅收涨，IC合约微跌。从持仓来看，IF、IH呈现减仓态势，IC出现小幅加仓且贴水程度较深，目前市场情绪依旧处于谨慎状态，市场整体缩量震荡，人气的回暖还需慢慢积累。

美元指数

周五美元指数跌0.27%报97.6021，本周跌0.43%。因美国经济数据疲弱。美国工厂4月耐用品订单出现四个月以来最大幅度的下降，表明在最近一轮税收措施落地前，贸易纷争造成的影响已经在加深。

股票池