招商证券:5G建设进入落地阶段 通信板块景气度向上

<br/><a href="https://money.163.com/19/0810/06/EM6R6BTO002580S6.html"><b>通信板块中长期确定性较强 调整迎来入场良机</b></a><br/>经过7月底的短暂反弹后，8月以来A股通信板块再度走低，6日盘中一度跌至2月中旬以来的新低。对此，分析机构认为，考虑到5G建设稳步推进和板块内公司业绩好转以及产业端到端加速成熟，仍看好通信板块中长期走势，现时的短期调整料是“上车机会”。<br/><b>板块提升空间明显</b><br/>近期，通信板块持续震荡回调。据Wind数据，8月9日，通信（中信）板块高开低走，收盘时跌2.82%，跌幅在中信一级行业板块中居第二位。至此，8月初以来该板块已累计下跌8.47%。<br/>不过，板块内仍有部分个股逆市走高，截至9日收盘，澄天伟业、恒信东方、信维通信分别涨3.84%、2.38%、1.37%。<br/>板块估值方面，渤海证券报告指出，截至8月6日，在剔除负值情况下，通信板块TTM估值为36.45倍，相较于4G建设周期中板块估值最高水平70.10倍，板块估值处于低位，仍有较大向上修复空间。<br/>基金持仓方面，2019年二季度通信行业仓位环比下降，整体处于低配格局，提升空间明显。西南证券报告显示，2019年二季度通信行业占基金重仓持股比例环比下降0.6个百分点，排名全行业第18位；二季度通信行业基金重仓持股总市值139.9亿元，位于全行业第18位，占全部A股基金重仓持股总市值比例为1.3%，环比下降0.6个百分点。<br/><b>优质企业具配置价值</b><br/>在通信板块持续回调的背景下，分析机构仍看好该板块的中长期走势，普遍予以“看好”、“推荐”的投资评级，尤其看好行业内优质企业的配置价值。<br/>渤海证券报告指出，外部负面因素将会对未来行业景气度产生一定影响，但应该看到，5G目前也进入实质性建设阶段，需要业绩来支撑行业景气度提升的预期，这将进一步推动通信行情由前期技术卡位转化为业绩兑现，产业链上的相关公司获得业绩提升是通信业最主要的发展逻辑。短期的调整可有效降低行业估值，并筛选出优质标的，具备成长属性的行业龙头将是后续市场的关注重点。在市场结构的变化下，市场将回归到以业绩为主线的逻辑上。<br/>华创证券报告认为，通信板块关注度日益提升，产业端到端加速成熟带来中长期投资机会。首先，通信行业中报普遍符合预期或略微超预期，在业绩上给予投资者一份“强心剂”。其次，随着运营商建网提速、终端厂商陆续发布5G手机，产业链各端加速成熟，后续通信板块的投资机会也更加明朗。最后，前期消费板块涨幅较大，个别龙头标的估值短期内已经不便宜，部分投资者希望从成长板块中挖掘业绩确定性高、具有一定壁垒同时又较大市场空间的标的公司，通信板块中的优质企业有望脱颖而出。