原标题：宋城演艺：二轮扩张迅速兑现，模式升级注入新活力

申万宏源指出，六间房与花椒合并之后不再计入上市公司合并报表范围内，公司重新聚焦线下演艺主业。张家界项目已于今年6月开业，2020-2021年，西安、上海、郑州（轻资产）、西塘项目将陆续开业，公司将迎来第二轮扩张的实现阶段。市场将关注重点重新定位在公司项目拓展上，现阶段公司经营模式持续领先同业，经营壁垒不断加深，维持原盈利预测，预计2019-2021年公司实现归母净利润14.84/15.83/18.79亿元，对应PE分别为27/25/21倍，考虑到19-21年行业平均PE估值为36/33/28倍，公司股价有20%以上的上涨空间，因此维持“买入”评级。