原标题：李奇霖：相信流动性风险是可以化解的 但衰退风险控制有限

3月16日上午，粤开证券首席经济学家、研究院院长李奇霖在参与网易财经“聚焦全球金融市场大震荡”直播时表示，全球央行会加大协作，但这样的协作能够带来的好处是很有限的，相信流动性风险是可以化解的，因为货币供应跟上可以大幅缓解流动性风险，这个没问题，但我相信在衰退风险方面，央行这次可以做的非常有限。

受疫情影响，全球的央行已经在加大协作了，从上周开始，欧洲央行、美联储，包括中国央行定向降准，都有动作了，但说实话这些动作的力度会非常有限，中国这边的效果可能会稍微好一点，毕竟这边有政策性压力，很多金融机构有普惠信贷的压力，还有相关信贷投放的行政压力，所以在受到疫情冲击的时候，很多企业，尤其是防疫部门的企业，跟防疫部门相关的企业，可以收到很多再贷款、得到流动性的短期支持。但欧美那边就不一定了，首先宽松的时候，整个金融机构的信用风险偏好是快速收缩的，给我钱我也不一定敢贷出去，国家也不可能强迫你贷出去，这是我自己的资产，我要为自己负责。所以这样就导致了它的传导链条不是那么通畅，这是其一。

其二，总需求起不来，即使把融资成本降低了，但消费者就是不敢消费，就是不敢群体活动，现在传染性这么强我还敢看英超看NBA吗？看英国的佛系抗疫，本来大家还好好的，一听要佛系抗疫大家都不敢出门了，所以消费不太可能会受到货币动作的刺激好起来，所以虽然我相信全球央行会加大协作，但这样的协作能够带来的好处是很有限的。在宽松环境下，流动性风险是可以化解的，因为货币供应跟上可以大幅缓解流动性风险，这个没问题，但我相信在衰退风险方面，央行这次可以做的非常有限。

美债可能会因为流动性风险被抛出去，这种风险相信是可以控制的，但很多衰退的风险没法控制，比如企业的违约风险，比如大家都不出去消费，总需求低迷的风险，企业基本面盈利预期下降的风险，这些都是很难控制的。货币宽松很难控制。