深圳东方港湾投资管理股份有限公司董事长但斌日前做客《长盛时间》，解读极品投资。

但斌认为，做投资最确定的就是一定要找到最头部的极品公司来投资。而选择好企业首先要看企业的天花板，那白酒龙头的天花板在哪里？给龙头白酒企业估值有一个公式：未来净利润X=当年利润*（1+m%）n次方；n是能存续多少年，m是提价幅度。

他举出一个例子，X=270 *（1+2%）200次方。其中，270亿是指企业2017年的利润，200次方是（假设）公司能持续200年，2%是温和通胀。他进一步解释道，历史上白酒龙头从1951到2019年，既不是按2%，也不是按5%提价，而是以年化11%提价。他指出，对企业来说，能否保持长期提价的能力是最关键的，不能成为极品的公司很难长期提价，而能够保持100年、200年持续提价的能力，只要利润以2%的很小的幅度提价都将是天文数字。

他谈到科技股时，表示A股给科技股的估值非常高，国内对相关公司的估值，是以认同其已经成功的估值来看待的。他表示，在受疫情影响之前看好5G的发展。他们在在线教育、在线医疗、在线办公三个方向均有所配置，疫情则加速了这三个方向公司的变化。

2020年下半年开启，这注定是不平凡的一年，新冠肺炎疫情仍在全球蔓延，波及到的各国都试图在控制疫情和发展经济之间找到平衡点。

股市、楼市、就业、新基建、脱贫攻坚、财政政策、人民币汇率、中小微企业等领域，在今年下半年会表现如何？

疫情冲击下的风险之年，中国经济复苏之路如何？下半年经济将走向何方？

长盛时间·方向大会，集结七位重量级分享官，7月7日13：00-18：30，5.5小时直播，把脉2020下半年的投资方向。