原标题：周小川：应对货币政策溢出影响，必须对储备货币结构有所考虑

中国人民银行前行长周小川在第十一届财新峰会上表示，应对货币政策溢出影响，必须对储备货币的结构有所考虑。

2018年3月9日，北京，十三届全国人大一次会议新闻中心在梅地亚中心多功能厅举行记者会，时任中国人民银行行长周小川。

中国人民银行前行长周小川周五表示，应对货币政策溢出影响，必须对储备货币的结构有所考虑。对于异常资本流动，要建立一些初步的全球性机制协调流动性安排，也可以考虑通过创造流动性来解决全球性问题。

周小川在财新峰会上说，全球化进程带来一些不可忽视的变化，其中最重要的是货币政策和财政政策的溢出效应开始显现。从技术上看，全球财政货币政策传导也暴露出一些缺陷，比如货币政策方面对于溢出没有合理的协调共识。

周小川指出，货币政策溢出效应会导致流动性问题，但对此却没有全球性的解决办法。 与发达国家相比，发展中国家出现流动问题缺乏明确的解决路径。

“美元作为全球储备货币，美联储货币政策具有最大的溢出性，但从制度上，美联储领导人反复强调，美联储只对美国经济负责。”他说，大家寄希望于国际货币基金组织（IMF）能起到更大作用，但这涉及到IMF章程的调整，因为IMF在过去没有被赋予这方面的职能。

他指出，危机期间，美联储和少数发达国家和地区进行货币互换，导致资本异常流动。“G20反复讨论对资本异常流动的看法和对策，但是没有得出非常明确和有效的结论，更提不上行动。”

周小川还提到，过去一些国家国内出现债务问题，可以用富余的财政资源或扩张性货币政策创造流动性来解决，但全球没有这种功能。如果要IMF成员国从口袋里掏出真金白银，又涉及到他们到底有没有财政余地，能否通过议会批准等问题。因此，一些人提出成员国之间能否相互借用SDR额度。

“在这些问题解决不好的情况下，就会出现责任推诿、甩锅的现象，包括甩给中国，说是中国给这些低收入国家造成了债务陷阱，说是‘一带一路’搞的。”他说。

周小川表示，这些议题都提示，多边机制是应该改进的，包括机构，也包括规则。