*网易研究局稿件未经同意禁止一切媒体转载，包括友商，本文不构成投资决策。

作者|达伦·阿西莫格鲁（Daron Acemoglu）（麻省理工学院经济学教授）

在美国，资本从来比劳动税负更轻。在我与麻省理工学院的安德烈·马内拉（Andrea Manera）和波士顿大学的帕斯夸尔·雷斯特雷波（Pascual Restrepo）的研究中，我们估算20世纪80年代劳动的有效税负（以工资税和联邦所得税衡量）为25%左右，这意味着每向工人支付1美元薪酬的成本是1.25美元。相反，资本的有效税负只有15%左右。

此后，情况有所恶化，资本的有效税负下降了。2017年共和党减税后，设备和软件等资本面临的税率为5%左右，而劳动的有效税负基本不变。

考虑一个选择：一方面是未来十年雇用十名工人，每人每年薪酬10万美元；另一方面是购买1100万美元的机器来完成同样的任务。第一种选项的成本是1250万美元（1000万美元工人薪酬，再加税收），而第二种选项的成本只有1155万美元（机器价格，再加上5%的有效资本税率）。如何做决定一目了然。即使本例中的工人实际上比资本效率更高，但税制仍然会诱导例子中的企业偏向于消灭就业岗位，实现自动化......

*本文由网易研究局和报业辛迪加联合出品。