当前印度疫情失控构成油价下行的最大风险。数据显示，印度4月汽油消费量或减少6%，柴油下降2%，由于印度新增新冠肺炎病例持续大增，能源产品消费疲软的状况短期恐持续。近期布伦特原油多次尝试突破68美元/桶关口便遭遇空头，这一上行限制料将持续至印度疫情受控，而这或许需要一个月甚至更久。长期来看，我行认为油价偏向上行。