中国是全球第二大化妆品消费市场，仅次于美国。去年化妆品零售额同比增长5.1%至4142亿元；2024年1-3月化妆品零售总额为1086亿元，同比增长3.4%。【注：化妆品可分为美妆和个护两大类，其中美妆类包括护肤、彩妆、香水，个护类可细分为头发护理、身体护理、口腔护理、婴幼儿护理】
近年来，本土品牌发展迅猛，2023年不仅是零售总额再创新高，国货美妆品牌的市场份额也首次超越国际品牌，相关数据显示，2023年国货美妆市场份额达到50.4%。国货美妆上市企业迎来了新的竞争格局。
2022年底登陆资本市场的上美股份，是第一家在香港上市的国货美妆企业，旗下拥有韩束、一叶子、红色小象三大核心品牌，以及肌能、安弥儿、极方、newpage一页、安敏优等品牌，涵盖大众护肤、洗护个护、母婴用品、彩妆等领域。
去年营收首次突破40亿元，其中，韩束营收同比增长143.8%至30.90亿元，占总营收的73.7%，位居国货美妆第一阵营。值得一提的是，公司全力押注短视频平台，去年线上渠道营收同比增长78.9%至35.87亿元，其中线上自营营收同比增长174%至29.09亿元，收入占比一举从去年同期的39.6%提升至69.4%。
水羊股份“增利不增收”，营收同比下降4.86%至44.93亿元，连续两年出现下滑，净利润则同比大涨135.42%至2.94亿元。这家企业成立于06年，现已形成2+2+n的品牌矩阵，第一个2指的是御泥坊和2022年7月收购的法国高端护肤品牌伊菲丹EDB，第二个2是大水滴、小迷糊，n包含VAA、御、HPH等新锐品牌。
贝泰妮则出现“增收不增利”的情况，净利润缩水28.02%。在主品牌薇诺娜营收占比超过90%之际，公司依然没有找到第二增长曲线，被寄予厚望的薇诺娜baby目前体量依然较小。值得一提的是，去年公司研发投入达到3.35亿元，占营收比例升至6.07%，位于云南昆明高新区、投资超4亿元的贝泰妮新中央工厂建成投产。
连续多年居于榜首的上海家化退居第二，营收同比减少7.16%至65.98亿元。这家第一家上市的本土美妆日化企业，诞生迄今已有126年历史，旗下拥有佰草集、玉泽、高夫、美加净、典萃、双妹、启初、汤美星、六神、家安等品牌。截至去年底，现存专柜及门店数合计574家。
2023年，上海家化护肤品类营收19.94亿元，同比增长0.98%，是所有品类中唯一实现营收增长的品类，营收占比达30.28%。个护家清、母婴、合作品牌分别下滑4.88%、13.35%、37.00%。
总部位于浙江杭州的珀莱雅成为国货美妆新“老大”，去年实现营收89.05亿元，净利润11.94亿元，同比分别增长39.45%和46.06%。“双11”期间优异表现成为其稳坐头把交椅的关键一步，在天猫平台超越欧莱雅，登顶护肤品牌销售额榜单第一；彩妆方面，旗下的彩棠位居第二，仅次于欧莱雅的圣罗兰。
公司坚持执行“推大单品策略，搭建品牌矩阵”，主品牌珀莱雅依托双抗、红宝石、源力、能量四大产品系列，去年收入同比增长36.36%至71.77亿元，占总营收的80.73%；彩妆（彩棠）突破10亿元规模，同比大涨75.06%，大众护肤（悦芙媞）、洗护（Off&Relax）的营业收入分别增长18.86%、61.82%。
值得注意的是，珀莱雅虽然坐上国货美妆头把交椅，但与欧莱雅、雅诗兰黛等国际巨头相比差距仍很大。2024年第一季度欧莱雅销售额为112.4亿欧元（约合人民币873亿元），这就相当于珀莱雅一年营收的将近10倍。
另一方面，行业竞争最终都将回归到产品层面，研发投入是根基。珀莱雅的研发投入强度远低于同行，去年研发费用1.74亿元，同比增长35.59%，营收占比仅为1.96%。作为对比，逸仙电商研发投入1.1亿元，营收占比为3.22%；贝泰妮研发投入2.99亿元，营收占比为5.41%。
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