小李最近发现，曾经让人放心信赖的老字号们，正接二连三地陷入信任危机。
北京同仁堂一款南极磷虾油，生产成本仅3.7元，市场售价却高达60元，溢价超16倍，更离谱的是官方检测发现产品核心成分含量为零，纯属虚假宣传。
除了同仁堂，张小泉深陷巨额债务、片仔癀炒作泡沫破裂等新闻也频频刷屏。
这些承载着几代人记忆的百年品牌，为何如今频频触碰底线？这种贴牌圈钱、虚假炒作的乱象，是个别品牌的失误，还是整个老字号行业的通病？
始创于1669年的同仁堂，凭借“炮制虽繁必不敢省人工，品味虽贵必不敢减物力”的古训，攒下了350余年的金字招牌。
可谁也没想到，这个象征着品质与诚信的老字号，会在一款保健品上栽下大跟头。
上海市消保委2025年12月的检测结果，揭开了同仁堂南极磷虾油的造假真相。
这款标称“99%高纯南极磷虾油”的产品，在电商平台打着“智利进口原料”、“1粒≈100只磷虾”的噱头热销，单瓶售价60元，全网销量超500万件。
可检测发现，产品中磷脂含量为零，涉事生产商更是直接承认，生产过程中从未添加过任何南极磷虾油。
更让人咋舌的是产品的成本与利润，生产商提供的材料显示，这款磷虾油的采购价仅3.7元/瓶，60元的售价意味着溢价超16倍。
而这背后，是同仁堂失控的贴牌模式在作祟，涉事产品并非同仁堂自营工厂生产，而是由安徽哈博药业代工，再由同仁堂集团持股51%的控股子公司，北京同仁堂（四川）健康药业负责销售。
事件曝光后，同仁堂集团试图与涉事子公司切割，声称对四川健康的品牌授权已于2021年到期。
但股权结构显示，涉事公司的股东、高管与同仁堂集团存在紧密关联，这种“甩锅”式回应更引发舆论不满。
最终同仁堂不得不启动品牌严管专项行动，全面接管涉事公司，召回产品并处理相关责任人，可百年积累的品牌信任，早已因此次事件遭受重创。
同仁堂的翻车并非孤例，在老字号阵营里，还有不少品牌正走着类似的弯路，把一手好牌打得稀烂。
同样拥有百年历史的张小泉，如今正深陷债务泥潭，连名下资产都沦为法拍品。
让人唏嘘的是，张小泉的困局并非源于刀剪主业，其上市主体甚至在2025年前三季度实现了营收利润双增长，真正的问题出在控股股东富春控股身上。
这家以物流起家的集团，将业务扩张到地产、金融等多个高杠杆领域，还通过复杂的资本运作，让张小泉集团陷入“交叉持股、连环担保”的网络。
当房地产行业进入调整期，富春控股的资金链断裂，作为担保方的张小泉集团被拖入深渊。
截至2024年年报，张小泉集团自身逾期债务本金约6.53亿元，作为担保方涉及的或有债务本金更是高达51.21亿元，整体风险敞口接近58亿元。
为了偿债，张小泉集团名下的奔驰车被摆上拍卖平台，经过五次拍卖后，最终以三十万左右的金额被拍下，其持有的上市公司股份也几乎全部被司法冻结和质押。
曾经的“刀剪第一股”，如今却因资本的激进扩张，让百年品牌蒙尘。
另一个陷入争议的老字号是片仔癀，这款原本用于清热解毒、凉血化瘀的中成药，被硬生生炒成了“天价神药”。
从2004年的325元一粒，涨到2021年的1600元一粒，巅峰时期市值冲上2900亿，成为商务饭局、婚礼上的“面子礼品”。
黄牛扎堆抢货，消费者跟风囤货，让片仔癀彻底脱离了药品的本质。
可炒作的泡沫终究会破裂，2023年官方零售价大幅上调后，电商渠道开始打折，实际成交价低于官价，囤货的黄牛纷纷被套。
到2025年，片仔癀的市场回收价直接腰斩，部分批次甚至跌破400元，股价从高点跌超六成，市值大幅缩水。
企业财报更是难看，2025年前三季度营收同比下降11.93%，净利润下降20.74%，存货堆积高达61.6亿元，曾经的“涨价引擎”彻底熄火。
这些老字号的接连“塌房”，并非偶然，深挖背后的原因，不难发现逐利之下的短视操作是共同的病灶。
无论是同仁堂的贴牌敛财，还是片仔癀的炒作溢价，本质上都是为了缓解业绩压力，却忘了品牌长久发展的根本。
同仁堂的贴牌乱象，根源就是业绩焦虑，公开财务数据显示，同仁堂集团核心上市主体2024年归母净利润同比下降8.54%，为五年来首次负增长，2025年前三季度业绩持续下滑，总市值与云南白药、片仔癀等同行差距明显。
可同仁堂的品牌价值却高达689.19亿元，在业务增长乏力的情况下，将高价值品牌“变现”就成了捷径。
行业数据显示，同仁堂核心中药业务的毛利率约为35%，而贴牌生产的保健品、食品等产品毛利率普遍高达60%以上，部分甚至超过80%。
高额利润的诱惑下，同仁堂的子公司通过定制采购、委托生产的模式，将品牌授权给海量第三方厂商，形成了庞大的“贴牌宇宙”。
这种“重品牌轻品质”的模式，最终导致质量失控，出现了“零成分”的造假产品。
片仔癀的炒作之路，同样是逐利思维的产物，品牌方靠着“原料稀缺、产量有限”的故事，不断提价制造“升值预期”，把药品包装成金融产品。
可这种脱离了产品本身价值的炒作，终究无法长久，当市场情绪退潮，“面子经济”收缩，消费者回归理性，片仔癀的溢价泡沫自然就破裂了。
值得警惕的是，这种贴牌乱象已经蔓延到全行业，从南极人靠卖“吊牌”躺赚，到浪莎一次性内裤代工厂不杀菌，越来越多的品牌把商标授权当成敛财工具，却忽视了对产品质量的监管。
专家指出，这种无序扩张已演变为全行业的系统性风险，最终伤害的是消费者的信任，动摇的是商业诚信的根基。
老字号之所以能传承百年，靠的是代代相传的品质与诚信，这才是品牌最核心的价值。
可如今，部分老字号为了短期利益，不惜走上贴牌造假、炒作溢价的弯路，同仁堂3.7元成本卖60元的暴利骗局，张小泉被资本拖入的债务泥潭，片仔癀炒作泡沫的破裂，都是在消耗百年积累的信誉。
这些案例也给所有老字号敲响了警钟，脱离了品质的品牌溢价，终究是空中楼阁；忽视了消费者信任的逐利操作，最终只会自食恶果。
想要长久发展，老字号必须放下浮躁，回归初心，把精力放在产品创新和品质把控上，而不是投机取巧的圈钱套路。
只有守住这份初心，才能真正赢得消费者的认可，让百年招牌继续传承下去。
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