今日，煤炭板块延续反弹，煤炭ETF（515220）涨超3%。核心受内外供需、政策及资金轮动多重因素推动。

春节国内民营煤矿停产致市场流通偏紧，印尼减产推高海外煤价，内外价格倒挂倒逼终端转向内贸煤，带动国内煤价上行。

中期维度，今年产能核增退出与内蒙古灾害治理项目政策有望逐步推出，煤炭供给有减量空间，具体需等待政策落地情况，如果超出市场预期，煤价具备向上弹性。

同时，贵金属和有色大涨后，资金开启 “高切低”，估值偏低的黑色系煤炭板块有望迎来补涨。叠加煤炭板块高分红属性，煤炭ETF（515220）配置价值凸显，建议投资者关注市场上唯一一只煤炭ETF（515220）。

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