盘面上，有色金属概念上涨。相关ETF方面，有色金属ETF天弘（159157）标的指数盘中涨2.48%，成交额达1.30亿元；换手率达4.89%。成分股中，厦门钨业、南山铝业、云铝股份涨超5%，中国稀土、中钨高新、天山铝业等多股跟涨。

值得关注的是，Wind显示，有色金属ETF天弘（159157）盘中净申购超6000万份深市同标的第一，近12个交易日（2026年02月06日—2026年03月03日）实现连续"吸金"，最近20个交易日累计获资金净流入17.59亿元。截至2026年03月03日，该基金最新规模为29.55亿元，再创上市以来新高，为深市同标的第一。

有色金属ETF天弘(159157)是市场上稀缺跟踪中证工业有色金属主题指数的ETF产品，为投资者提供了布局该领域的一站式高效解决方案。场外投资者可通过联接（A类：017192；C类：017193）布局顺周期与政策红利共振机遇。

进入2026年第一季度，工业有色板块的市场表现呈现出明显的“预期先行”走势。从数据观测维度看，近期板块的波动并非随机扰动，而是受以下三项客观因子驱动：

供给侧的刚性约束与低库存水位：根据行业公开数据，近期精炼铜与电解铝的社会库存均处于历史同期低位。受上游矿端资本开支长期不足及环保合规要求提升的影响，产能释放存在明显的物理时滞，这种供给端的紧平衡为金属价格提供了较强的底部支撑。国泰海通证券分析指出，矿山扰动因素较多，供给端总体偏刚性，同时铜作为战略资源的地位凸显，囤货需求也将为价格提供向上支撑。

制造业PMI的温和修复：随着全球主要经济体制造业景气度企稳，工业金属的表观消费量出现结构性回升。H11059指数重点覆盖的铜、铝、稀土等品种，其价格发现功能在逻辑上领先于实物贸易数据的全面回暖。东吴证券近期观点认为，本轮跨资产负反馈已基本结束，随着3-4月传统工业金属消费旺季来临，前期离场的宏观资金有望再度回归，为金属价格提供支撑。

高分位估值下的基本面验证：当前中证工业有色金属主题指数的市盈率（PE）处于历史高位区间（80%分位以上），这客观反映了市场对上游资源稀缺性及利润修复的高强度预期。天弘基金基金经理贺雨轩分析指出，过去市场普遍把工业有色定义为“纯周期”行业，估值长期被压制在10-15倍区间，而随着工业金属的需求曲线被AI算力、新能源等新兴产业重塑，市场对其估值逻辑正在经历从“周期资产估值”向“成长资产估值”的体系重构。