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观点网讯：4月30日，摩根士丹利发布研究报告称，万科流动性状况恶化，局面越来越难扭转，维持其A股“减持”评级。

据介绍，万科2026年首季净负债微升至2650亿元人民币，总债务减少至3260亿元，但现金覆盖率进一步恶化至0.33倍，净负债比率升至116%；期内核心亏损按年收窄12%至53亿元，物业入账按年减少36%，未入账销售下降至1070亿元。

报告提到，万科虽宣布以超33亿元出售非核心养殖业务，但相对未来数月到期的93亿元公开债务，资金显著不足，且在土地储备枯竭及资产规模缩减下，通过去库存、资产处置等方式解决流动性压力的难度正在增加。

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