药石科技发布2025年年度报告，全年实现营业收入19.74亿元，同比增长16.93%，业务规模稳健增长。公司围绕聚焦、品质、创新三大年度关键词，小分子CRDMO业务保持稳健增长，新分子实体业务实现突破性发展，智能研发与智能制造技术平台初步形成核心应用效能。

利润端承压明显。2025年归属于上市公司股东的净利润为1.84亿元，同比下降16.31%，扣非净利润同样出现同比下降。增收不增利的主要原因包括：业务结构阶段性向CDMO倾斜导致高毛利的研究阶段产品和服务收入下滑，以及公司主动加大对早期CMC业务、FTE技术服务等导入型业务的投入，在规模效应尚未形成的情况下成本增幅较高。同时，国内业务快速增长但毛利率偏低，叠加人民币汇率波动产生的汇兑净损失(同比影响约2,800万元)和信用减值损失增加等因素，进一步压缩了利润空间。

现金流表现亮眼。2025年公司经营活动产生的现金流量净额达6.67亿元，同比增长120.38%。公司坚持精细化运营，加强销售回款管理，期末账面净资金约17亿元，流动性充裕。公司认为当前业务结构变化是阶段性特征，随着CRDMO一体化项目、API及后期等高价值项目管线规模持续扩大，整体毛利水平具备改善基础。

资产规模方面，2025年末总资产同比增长48.72%，归属于上市公司股东的净资产同比增长110.88%。基本每股收益为0.88元，加权平均净资产收益率为4.17%，较上年有所下降。

（本文由AI撰写，内容均来自公司财报，不构成投资建议）