震有科技（688418）发布2025年年度报告，报告期内公司实现营业收入8.77亿元，同比下降7.86%；归属于母公司所有者的净利润为-6634.91万元，同比由盈转亏，降幅达341.82%；扣除非经常性损益后净利润为-8170.04万元，同比下降1043.76%。

公司业绩转亏主要受多重因素影响：运营商资本开支全面同比下降，5G建设高峰期基本结束，行业从规模扩张转向存量优化与价值投资；国内外运营商市场竞争格局加剧，公司光网络及接入系统收入较上年同期下降超五成；煤炭行业供需关系变化亦对公司传统业务造成冲击，整体毛利率有所收窄；同时资产减值损失和信用减值损失计提增加。

分业务来看，公司核心网系统业务表现亮眼，实现收入1.36亿元，同比增长45.03%，公司在卫星互联网领域取得积极进展，参与国内某大型卫星系统地面核心网建设，中标手机直连卫星相关项目，并持续参与天通一号卫星核心网的优化与扩容。数智网络及智慧应急系统实现收入4.12亿元，同比增长6.43%。但光网络及接入系统收入1.37亿元，同比下降51.43%，拖累整体营收；技术与维保服务收入1.70亿元，同比下降4.22%。

其他关键指标方面，公司2025年经营活动现金流净额为-1062.07万元，同比下降109.50%；基本每股收益为-0.3446元；加权平均净资产收益率为-7.48%；截至报告期末，公司总资产为18.96亿元，归母净资产为8.69亿元。

（本文由AI撰写，内容均来自公司财报，不构成投资建议）