A 股三大指数今日集体下跌，截至收盘，上证指数跌 1% ，深证成指跌 2.29% ，创业板指跌 4.37% ，北证 50 跌 0.02% ，科创 50 指数跌 5.53% 。全市场成交额 34107 亿元，较上日成交额放量 4784 亿元，全市场超 3700 只个股上涨。
板块题材上，创新药、影视院线、白酒、猪肉、房地产、商业航天、零售板块涨幅居前；电子化学品、半导体、元件、能源金属、培育钻石、先进封装、氟化工、CPO、PCB概念股跌幅居前。
盘面上，长征十号乙海上回收成功，商业航天、卫星导航板块午后直线拉升，海兰信、航天环宇、神剑股份、中国卫通、上海港湾等多股封板；创新药板块早盘爆发，常山药业、昭衍新药、双鹭药业等近10股涨停，报道称2026版基药目录创新药首次批量入围；此外，白酒、房地产、猪肉等传统经济板块表现积极。另一方面，临近尾盘半导体、元件、存储芯片等科技成长股大幅回落，胜宏科技、中际旭创、源杰科技、国瓷材料、兆易创新多股大跌；与科技相关的电子特气、电子化学品板块同样下挫，中船特气接近20cm跌停，中巨芯、华特气体、金宏气体跌幅居前。
指数层面，经过昨天的放量大涨后，今日早盘市场再度冲高，午后却风云突变，在科创50和创业板指的带动下，三大指数几乎是毫无承接地暴力下杀，最终出现了一根放量中阴线，并且直逼昨日大阳线的最低点。后续要密切关注这一点位，倘若跌破昨日大阳线的最低点，那么后续市场可能还会有惯性下杀的动能。而上证指数250日线的支撑力度仍面临考验，即3940附近。
需要指出的是，250日线历来被视为“牛熊分界线”，倘若后续上证指数跌破250日线且无法快速收回，那么从技术面上等于是宣告牛市的终结，这对于市场信心的打击将会是沉重无比的，因此能否守住这一关键位置非常重要。
值得一提的是，就在昨天，受一系列利好消息共振的影响，AI硬件方向集体大爆发，其中科创50指数暴涨8.41%，CPO指数亦是大涨5.37%；然而今日午后，AI硬件却成了杀跌的重灾区，科创50暴跌5.5%，CPO指数同样大跌3.8%。仅仅隔了一个交易日，市场情绪便从极度乐观转向恐慌性抛售，着实令无数投资者措手不及。
究其原因，主要有二。
其一，科创50指数遭遇“前高杀”。
从技术面看，科创50指数早盘最高触及2233点，距离7月1日的历史高点2255点仅差20多点。前期套牢盘在此位置集中抛压，成为压垮市场的直接推手。市场开始担忧科创50是否正在形成日线“双头”形态。与此同时，当前市场进入7月中报密集披露期，市场逻辑正从“炒远期故事”切换到“看当期订单”。估值高、业绩验证压力大，再叠加昨日暴涨使得短期获利盘极其丰厚，三重压力叠加，科创50自然成为资金最先撤离的方向，由此也带崩了整条科技线。
其二，中际旭创盘中突发利空。
今日午后，中际旭创（300308.SZ）忽然大幅下跌，最终跌幅高达8.45%。作为本轮AI硬件大牛市的总龙头，中际旭创的大跌无疑对整个AI硬件方向造成了巨大冲击。
之所以会下跌至此，是因为市场传闻称中际旭创“上游物料旋光片被封锁，市场定位公司只是一个中游组装厂，面临上下游挤压的双重风险”。
对此，中际旭创在互动平台回应称，“公司上游物料旋光片被封锁”的市场传言不符合事实。公司在核心物料方面都有正常的采购渠道，供应商也在积极支持，没有被封锁的情形。光模块虽有组装工序（几十道工序之一），但不能简单等同于组装行业。高端光模块涵盖了硅光、相干等核心技术，而且还需要长期可靠性测试与大客户严苛的准入认证。总结来说，光模块的系统设计与整合优化以及制造工艺都是核心技术，绝非简单拼装或组装。
此外，针对投资者提出的“康宁玻璃桥的推出是否会对公司未来形成利空”，中际旭创也在互动平台回应称，上述技术是CPO内部光耦合组件的新方案，不是光模块产品的方案替代；即使未来中长期成为主流，公司多元化的技术布局也能充分适配。
尽管中际旭创方面努力辟谣澄清，但依然阻止不了股价的大跌，而整个市场受到牵连也在所难免。
展望后市，短期来看A股大概率仍处于震荡整理阶段，目前内外部冲击依然不断。与此同时，7月进入中报业绩密集披露期，市场定价逻辑正从“流动性驱动”转向“业绩驱动”。前期涨幅较大的科技板块面临业绩兑现考验。
多数机构认为，AI算力驱动产业升级的中长期逻辑并未破坏，市场大概率仍将回归AI主线，但短期需等待科创方向企稳回暖或放量长阳等积极信号出现。至于操作上，建议投资者保持谨慎，多看少动、控制仓位，以均衡配置应对波动。等到大盘企稳，新主线逐渐明朗之时，再适当增加仓位。
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本文由公众号“星图金融研究院”原创，作者为星图金融研究院高级研究员付一夫。
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编辑：胡伟
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