本文来自微信公众号： 金角财经 ，作者：罗夏
7月16日，英国政府正式宣布，将敬业集团旗下的英国钢铁公司收归国有。英国最后两座仍在运行的高炉，以及从铁矿石开始生产初级钢的能力，就此回到英国政府手中。
六年前，英国钢铁陷入破产，数千名员工面临失业。来自河北的敬业集团出手接盘，为约3200名员工提供新合同，并承诺长期改造这家老钢厂。
敬业称，接手以来用于设备改造、承担亏损和维持运营的累计投入，已经超过12亿英镑，折合人民币超过百亿元。
可英国钢铁始终没能摆脱亏损。到2025年，两座高炉每天亏损约70万英镑，敬业决定关闭部分炼钢设施止损。英国政府随即紧急召回议会，通过特别法案接管钢厂运营；一年多后，又进一步完成国有化，拿走了敬业对英国钢铁的所有权。
如今，钢厂已经收走，赔不赔、赔多少，却还要由英国方面重新评估。敬业则公开表示，将通过双边投资协定磋商、国际仲裁等方式追偿到底。
英国钢铁最危险的时候，英国需要中国资本把它从破产边缘拉回来。六年后，英国更在意的，是把最后两座高炉重新掌握在自己手里。
敬业替英国钢铁扛过了最难熬的日子，却没能决定这家钢厂最后的命运。
英国钢铁快倒了，
中国老板接了
英国钢铁落到敬业集团手里之前，已经被资本放弃过一次。
2016年，印度塔塔钢铁将旗下长期亏损的英国长材业务，象征性地以1英镑卖给私募机构Greybull Capital。后者重新启用“英国钢铁”这个名字，希望通过削减成本和改善经营，让这家老牌钢企重新盈利。
这场拯救只维持了三年。
英国钢铁主要生产铁路钢轨、建筑钢材和特种型材，客户遍布英国和欧洲。但脱欧带来的贸易不确定性、钢材需求下降，以及高昂的能源和碳排放成本，很快把公司重新拖入资金困境。
2019年，英国政府向英国钢铁提供约1.2亿英镑过桥贷款，帮助其支付欧盟碳排放配额费用。没过多久，公司又提出新的融资需求，从最初的7500万英镑降到3000万英镑，仍然没能与英国政府谈拢。
英国政府担心，继续向一家缺乏自我造血能力的私人企业提供资金，可能触碰欧盟国家援助规则，也无法保证钢厂真正走出困境。
2019年5月22日，英国钢铁正式进入强制清算，约5000名员工和供应链上另外2万个工作岗位受到威胁。
找不到合适买家，英国政府只能让官方接管人维持企业运营，一边承担工资、原料和生产成本，一边在全球寻找接盘者。
这个过程持续了将近十个月，最终等来了河北平山的敬业集团。
敬业当时已经是中国大型民营钢铁企业，拥有从炼铁、炼钢到轧材的完整生产体系。拿下英国钢铁，可以直接获得斯肯索普生产基地、欧洲客户和钢轨等产品渠道，也符合敬业扩大海外市场的计划。
据英国媒体报道，这笔交易价格约为7000万英镑。敬业同时承诺长期投入12亿英镑改造设备，并为约3200名原英国钢铁员工提供新合同。
2020年3月，收购正式完成，英国政府终于甩掉了这个依靠公共资金维持近一年的包袱。
当时，英国社会对这笔交易的态度相当积极。时任英国首相鲍里斯·约翰逊公开表示，收购将保护数千个工作岗位，也能确保英国钢铁继续留在产业版图上。当地工会同样欢迎敬业入场，因为那时最现实的问题，是钢厂还能不能开下去，员工下个月还能不能领到工资。
但7000万英镑买下的只是股权。
两座老旧高炉、庞大的员工队伍、高昂的能源和环保成本，以及迟迟无法完成的低碳改造，也被一并交到了敬业手里。
这笔看似便宜的收购，很快变成了一场漫长的输血。
砸下百亿，
每天仍亏70万英镑
敬业集团接手英国钢铁的时机并不好。
收购刚在2020年3月完成，欧洲很快进入疫情封锁，汽车、建筑和制造业需求大幅下滑。英国钢铁当年亏损约1.4亿英镑，原定的设备改造也被迫放慢。根据公司披露，2020年实际资本开支只有约3800万英镑，明显低于收购时提出的长期投资计划。
疫情结束后，钢材需求有所恢复，能源危机又接踵而至。
高炉需要消耗大量焦煤、铁矿石和电力，而英国本就是欧洲工业用电成本较高的国家。2024至2025年度，英国钢铁企业的平均电价约为每兆瓦时66英镑，德国约为50英镑，法国只有43英镑。
同样生产一吨钢，英国企业从开炉那一刻起，成本就已经落后于欧洲同行。
进口钢材冲击、环保成本上升和设备老旧，又进一步挤压着英国钢铁的生存空间。斯肯索普拥有超过160年的炼钢历史，两座高炉虽经多次改造，采用的仍是高耗能、高排放的传统炼钢方式。
敬业也尝试过改变这种局面。
接手后，公司陆续改造轧钢、铁路钢材和能源设施，还在2024年投入1000万英镑建设新的铁路钢材仓储中心。但这些局部升级，很难解决高炉本身的成本问题。
敬业所称超过12亿英镑的累计投入，也并非全部变成了新设备。其中相当一部分被用于承担亏损、采购原料和维持日常运营。
真正决定英国钢铁命运的，是两座高炉还要不要继续保留。
2023年，英国钢铁提出一项规模12.5亿英镑的低碳改造计划，准备关闭斯肯索普现有高炉，分别在斯肯索普和蒂赛德建设电弧炉。
高炉用铁矿石和焦煤炼钢，电弧炉则主要靠电力熔化废钢，碳排放更低，用工和运营成本也更容易控制。但建设电弧炉需要巨额资金，英国高昂的工业电价还会削弱改造后的成本优势；部分高等级初级钢，也很难完全由电弧炉替代。
敬业希望英国政府为改造提供财政支持，双方从2022年开始反复谈判。到2025年3月，英国政府拿出一份5亿英镑的“最终方案”，要求英国钢铁继续维持斯肯索普生产，并推动后续绿色转型。
这笔钱仍然没能让双方谈拢。
英国政府希望敬业继续为高炉投入资金，至少在新产能建成前保证它们不熄火。敬业则认为，传统高炉已经失去财务可行性，继续运行只会让亏损扩大。双方在改造范围、资金比例和未来保留多少初级钢产能等问题上，始终无法达成一致。
2025年3月27日，英国钢铁宣布启动关闭两座高炉、炼钢车间和部分轧钢产能的咨询程序。
按照敬业当时披露的数据，斯肯索普高炉每天亏损约70万英镑，一年亏损超过2.5亿英镑，相关关停计划可能影响2700个工作岗位。
对敬业来说，关掉高炉，是在一个不断扩大的资金窟窿前止损。可这两座准备被关闭的高炉，恰好也是英国最后的初级钢产能。
中国老板准备止损，英国政府却不准备让他关炉。
钢厂被英国收走，
敬业的百亿谁来赔
敬业宣布关炉后，英国政府的反应，远远超出了普通商业纠纷的处理尺度。
2025年4月，英国政府称，敬业已经取消部分焦煤和铁矿石订单。如果原料不能及时补充，斯肯索普两座高炉可能在数周内被迫停产。
高炉无法像普通机器一样随开随关。一旦长时间断料、炉温下降，炉体可能出现不可逆损伤。即使未来重新启动，也需要巨额维修费用和漫长准备。等到敬业真正停止采购，英国政府再寻找解决方案，很可能已经来不及。
4月12日，正在休会的英国议会被紧急召回。
英国议会在周六开会极为罕见，此前通常只发生在战争、重大政治危机或王室变故等特殊时期。但这一次，议员们赶回伦敦，处理的是一家钢铁公司的两座高炉。
当天，《钢铁工业特别措施法》在上下两院快速通过。新法律授权英国政府直接干预钢铁企业运营，可以要求企业采购原料、维持生产和保养设备；如果企业拒绝执行，政府还可以接管相关资产，并追究管理人员责任。
法案通过后，英国政府迅速取得英国钢铁的实际经营权，安排原料采购和运输，确保高炉继续运转。
敬业当时仍然持有英国钢铁的股权，却已经无法决定钢厂生产什么、采购多少原料，以及两座高炉什么时候关闭。
英国政府最初将这次行动描述为紧急干预，并未立即完成国有化。但双方已经在高炉去留、改造方案和资金承担方式上彻底失去共识，英国政府也没有找到愿意同时接手亏损、又承诺保留高炉的新买家。
钢厂继续运转，亏损也继续存在，只是账单转到了英国政府手里。
英国国家审计署披露，从2025年4月到2026年1月，英国政府已经投入3.77亿英镑维持斯肯索普基地运营，主要用于原料采购、员工工资、能源和供应商款项。
到2026年7月正式国有化时，累计投入已经达到约6.4亿英镑，折算下来平均每天超过100万英镑。这个数字不能直接等同于经营亏损，却足以说明，拿回高炉并没有让资金窟窿消失。
英国政府仍然决定继续付钱。
斯肯索普关系到2700个直接工作岗位，还连接着铁路、建筑、能源和国防等下游产业。一旦失去从铁矿石开始炼钢的能力，未来即使愿意花钱，英国也很难在短时间内重新建立。
到了这一步，英国钢铁已经不只是一家公司，更被英国政府视为一项不能失去的国家能力。
2026年，英国政府进一步推动《钢铁工业（国有化）法》。这部法律允许政府在认定符合公共利益时，将钢铁企业的股权或资产转入公共所有，同时建立补偿机制。
7月15日，法案获得批准。第二天，英国钢铁正式被收归国有，敬业维持了六年的所有权就此终结。
接下来最敏感的问题，是英国准备赔多少钱。
按照英国政府公布的安排，具体补偿方案要等到今年秋季提交议会，随后委任独立第三方评估机构，根据英国钢铁的资产、负债、经营状况和未来投入，判断敬业是否有权获得补偿，以及补偿金额。
英国官方文件使用的表述是，评估“是否存在应付补偿”。也就是说，敬业过去六年的投入不会直接成为赔偿基数，英国政府甚至保留了补偿金额为零的法律空间。
在敬业看来，这种处理方式很难接受。公司在英国钢铁破产时入场，承担长期亏损并投入设备改造；等到每天70万英镑的损失难以为继、准备关炉止损时，英国政府先通过紧急立法拿走经营权，又通过国有化拿走所有权，赔偿却迟迟没有定下来。
敬业已经依据中英双边投资保护协定启动磋商，并表示将保留国际仲裁、法律诉讼和追究相关责任的权利。中国商务部和外交部也先后回应，要求英国为敬业提供公平合理的解决方案，并警告这一事件将影响中国企业对英国投资环境的判断。
英国拿回钢厂后，也要继续面对它的亏损、老旧设备和低碳转型。英国国家审计署预计，如果经营状况没有明显改善，到2028年，公共资金投入可能升至15亿英镑。
英国保住了最后两座高炉，也接过了每天超过100万英镑的账单。对敬业来说，问题只剩下一个：过去六年投进去的钱，还能拿回来多少？
钢厂濒临破产时，敬业进场接盘；等到每天70万英镑的亏损难以为继、企业准备关炉止损时，英国政府却通过立法拿走了经营权和所有权。英国有自己的产业安全考虑，敬业也有维护投资权益的理由。
这笔赔偿最终如何确定，不仅关系敬业能拿回多少钱，也会成为后来者判断英国投资环境的一份现实样本。
当中国资本在海外救下一家企业，它的产权和退出权，究竟能不能得到同样的尊重？
参考资料：
1.英国政府关于将英国钢铁公司收归国有的公告及《钢铁工业（国有化）法》（2026-07，英国政府官网）
2.《英国钢铁与政府特别措施》研究简报、《钢铁工业特别措施法》审议记录（2025—2026，英国议会）
3.英国政府九个月投入3.77亿英镑维持斯肯索普钢厂运营报告（2026-03，英国国家审计署）
4.敬业集团收购英国钢铁公告、英国钢铁年度财务报告及12.5亿英镑低碳改造方案（英国钢铁、敬业集团官方资料）
5.中国商务部、外交部关于英国钢铁国有化及敬业集团权益问题的回应（2026-07，新华社、外交部官网）
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