本报（chinatimes.net.cn）记者张玫 北京报道
2026年A股行情极致分化，主动权益基金业绩分化进一步加剧，基金经理真实管理能力迎来严苛检验。
Wind数据显示，以“超越基准几何平均年化收益率”为指标，全市场1248位从业超七年的公募基金经理业绩榜单出炉。易方达刘健维以29.89%的年化超额收益登顶，国海富兰克林狄星华、易方达杨宗昌分列二三位；而中信建投周紫光、浦银安盛罗雯等多位基金经理超额收益显著跑输业绩基准。
资深基金评价人士王铁牛对《华夏时报》记者表示，相比简单算术平均，“超越基准几何平均年化收益率”采用复利比值计算相对收益，能够清晰区分收益究竟源于市场β（贝塔），还是来自基金经理选股、组合管理等主动能力。伴随业绩比较基准新规落地，这一指标为评判基金经理真实超额能力提供了更科学的依据。
不过，有业内人士指出，该指标有效性的前提是业绩基准设计合理——若基准与基金实际持仓风格长期错配，计算出的超额收益将失去参考价值。同时，几何超额短期波动剧烈，单年度数据不足以判定能力高低，必须依托三年、五年甚至更长的跨周期数据，才能体现其真正的参考意义。
易方达刘健维位列第一
在1248位基金经理中，易方达基金刘健维以29.89%的超越基准几何平均年化收益率位列全市场第一。这意味着在剔除市场基准影响后，他依然为投资者创造了接近30%的年化超额回报。
从具体产品看，天天基金数据显示，截至8月11日（下同），刘健维的代表作易方达科讯混合自2019年7月任职以来累计回报463.10%，易方达科融混合自2020年6月任职以来累计回报445.71%，两只产品近一年回报均超100%，在同类4652只基金产品中均排名前170位。
国海富兰克林基金狄星华以28.03%的超越基准几何平均年化收益率排名第二。她于2018年11月首次担任基金经理，仅管理1只QDII产品，专注度极高。
从具体产品看，狄星华的代表作国富全球科技互联混合（QDII）人民币A自2018年11月任职以来累计回报580.35%，美元现汇A份额累计回报588.21%，近一年回报均超70%，近两年回报均超120%，在同类QDII混合基金中排名前十。
狄星华对《华夏时报》记者表示，当前AI算力基建扩张周期远未走完，全球云厂商、晶圆厂持续加码资本开支，上游硬件需求具备刚性，“卖铲子优先受益”的逻辑并未失效。她同时指出，板块难以复刻前两年单边暴涨行情，后续上涨空间将呈现结构性分化——掌握稀缺工艺、深度绑定全球算力扩张的龙头设备与材料企业仍具备可观空间，而无核心技术、依赖单一客户的标的则上行空间有限。拉长维度看，AI产业仍处在发展早期，只要全球算力资本开支持续放量，刚需上游环节就能持续兑现增长。
易方达基金杨宗昌以26.89%的超越基准几何平均年化收益率排名第三。他于2019年4月首次担任基金经理，管理4只产品，在管规模146.82亿元。其代表作易方达供给改革自2019年4月任职以来，累计回报高达832.07%。
杨宗昌在2025年9月的市场展望中表示：“在组合管理上，我们持续关注宏观经济走势，同时聚焦中观层面的行业景气度与产业结构演进，并结合这些变化评估对个股投资价值的影响。我们的目标是通过动态优化，构建在风险调整后收益更优的投资组合。”
财通基金金梓才以25.75%的超越基准几何平均年化收益率位居前列。2026年上半年（截至6月30日），金梓才管理的财通福鑫定开以172.94%的回报排名主动权益类第二。从具体产品看，其管理的财通价值动量混合A近两年回报349.30%，财通成长优选混合A近两年回报412.36%，财通多策略福鑫定开混合近两年回报430.31%，三只产品近一年回报均超200%，在同类灵活配置型基金中均位列前五。
金梓才在提供给《华夏时报》记者的观点中表示，随着AI产业的基本盘越来越大，它显著拉动了各个环节的增长斜率，进而导致上游环节出现了涨价弹性，组合将有限的仓位进一步配置到紧缺环节的行业中去。这一判断直接解释了其上半年业绩归因。
此外，百嘉基金黄艺明、永赢基金高楠、易方达基金武阳、泉果基金赵诣等基金经理同样交出靓丽超额成绩单。
谁在垫底？
与榜首阵营形成对比的是，全市场亦有部分基金经理的超越基准几何平均年化收益率为负值，其管理期内整体回报未能跑赢业绩比较基准。
中信建投基金周紫光以-9.86%的超越基准几何平均年化收益率垫底。其管理的中信建投低碳成长A自2021年12月任职以来累计亏损54.26%。近一年收益-4.93%，在同类4652只产品中位列3915位，大幅跑输基准13.20%和同类平均22.56%。
浦银安盛基金罗雯以-9.04%的超越基准几何平均年化收益率处于垫底位置。招商基金任琳娜超越基准几何平均年化收益率为-6.84%，中欧基金李帅为-6.98%，博时基金王诗瑶为-6.16%，汇添富基金陈健玮为-6.30%。
此外，银华基金张凯（-7.58%）、博时基金陈雷（-7.46%）、宏利基金师婧（-7.39%）、博时基金刘阳（-7.38%）同样处于负收益区间。
刘彦春、张坤等顶流跌落神坛
相较于排名靠后、市场关注度较低的基金经理，部分长期备受行业认可的头部基金经理，超额收益表现出现明显回落。
景顺长城基金基金经理刘彦春，曾跻身千亿顶流，被市场奉为“价值投资标杆”。其超越基准几何平均年化收益率遗憾告负，为-3.28%。从具体产品看，其代表作景顺长城新兴成长混合A今年以来回报为-7.62%，近一年回报为-9.53%，在同类4652只基金中排名4164位，处于末尾水平；景顺长城鼎益混合（LOF）A今年以来回报为-8.31%，近一年回报为-11.15%，同样排名靠后；景顺长城集英两年定开混合今年以来回报为-18.28%，近一年回报为-20.34%，在同类基金中均处于垫底位置。
截至2026年二季度末，刘彦春名下6只产品合计规模约240亿元，较巅峰时期的1163亿元缩水近80%。
易方达基金张坤，这位曾经的“公募一哥”，超越基准几何平均年化收益率仅为0.44%，勉强跑赢基准。
易方达蓝筹精选今年来回报为-16.97%，近六月回报为-20.50%，近一年回报为-17.83%，在同类4652只基金中排名4429位，处于靠后水平；易方达优质精选混合（QDII）今年来回报为-20.07%，近六月回报为-21.51%，在同类56只基金中排名垫底；易方达优质企业三年持有期混合今年来回报为-18.43%，近两年回报仅0.09%。
截至二季度末，张坤在管四只基金合计规模322.85亿元，较2021年历史峰值1344亿元缩减逾千亿元。
责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶
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