红星资本局8月27日消息2026年上半年上市券商业绩披露进入尾声，除了业绩整体高涨外，多家券商前十大股东名单中均出现了“牛散”的身影。 自然人付小铜砸巨资进入中信证券，升至第八大股东；东北证券前十大流通股东中挤进4名自然人；万忠波押注华西证券；李国持有中原证券3500万股，位列第十大股东……
▲创意配图 据图虫创意
“牛散”扎堆布局的背后，或因券商上半年业绩高涨及券商中期分红的真金白银。此外，在券商业绩与估值明显背离、板块仍处历史低位的当下，机构也普遍看好券商股后续修复空间。
“牛散”扎堆布局券商股
付小铜加仓“券商一哥”
“券商一哥”中信证券2026年中期业绩报告显示，自然人付小铜持有公司8424.94万股股份，持股比例为0.57%，上升为公司第八大股东。
自然人付小铜持有公司8424.94万股股份
事实上，早在今年一季度，付小铜就已斥巨资买入中信证券。2026年一季报显示，报告期内，付小铜持有公司股份8411.28万股，彼时其为公司第九大股东。这也意味着，付小铜在第二季度加仓了13.66万股。
红星资本局注意到，除了券商股，付小铜还于今年二季度现身北方稀土、同花顺前十大流通股股东名单中，分别持有1511.78万股、194.89万股。据报道，付小铜出身陕西“秦煤系”，现任万隆光电董事长、陕西柳林酒业集团董事长等职，其在A股市场以“超级牛散”著称。
除了中信证券外，还有多家中小券商前十大流通股东中也出现了“牛散”连续持仓。例如，东北证券披露的上半年业绩报告显示，其前十大流通股东里共有4位自然人，分别是潘锦云、杨海兵、李永俊、万忠波，分别位列第七、八、九、十大股东。
东北证券前十大流通股东里共有4名自然人 据企业财报
其中，潘锦云期末持股2511.84万股，占比1.07%，其自2020年9月起便跻身前十大流通股东行列，持仓时长已达六年；杨海兵持股2335.14万股，占比1%，于2025年三季度新进前十大流通股东名单；李永俊今年一季度首次进入前十大流通股东，二季度加仓19.67万股，截至6月30日持股1370.76万股，占比0.59%；万忠波2026年中报新晋股东，期末持有东北证券1071.73万股，占比0.46%。
需要注意的是，另有一名为“万忠波”的投资者，出现在华西证券中报的前十大流通股东名单中，其持股3963.11万股，与一季报持平，持股比例为1.51%。
此外，中原证券前十大流通股东名册中也有新进“牛散”，截至6月30日，李国持有中原证券3500万股，位列公司第十大流通股东。国金证券此前披露公告显示，截至今年6月9日，牛散武连章位列公司第九大流通股东，持股数为2248.10万股，其第一次进入国金证券前十大股东名单是在2025年年报中。
多家券商推中期分红预案
三家头部机构合计派现超140亿
需要注意的是，多名自然人投资者扎堆现身券商前十大流通股东名单，或与上半年券商业绩大幅提振相关。今年上半年，多家券商盈利大幅增长，多家企业净利润实现翻倍。（红星新闻相关报道：上半年券商狂“吸金”！两大龙头净利突破200亿，中泰、财达利润翻倍增长）
此外，伴随业绩高增，多家券商披露中期分红方案，投资者获得的股息收入也十分可观。例如，中信证券拟每10股派现4.27元，合计派现66.72亿元，占公司2026年上半年归母净利润的29.39%；国泰海通拟每10股派现3元，合计派现52.54亿元，占上半年归母净利润的25.93%；中信建投拟每10股派现2.9元，合计派现22.49亿元，占上半年归母净利润的比例超过31%。
西南证券、财达证券、国元证券、华西证券等多家中小券商也纷纷推出分红预案。例如，西南证券拟每10股派现0.2元，合计派现1.33亿元，占上半年归母净利润的21.98%；华安证券拟每10股派现1元，预计派发现金红利约5亿元；国元证券拟每10股派现1元，合计派现约4.36亿元；华西证券拟每10股派发现金股利0.76元，合计派现约2亿元。
由此来看，持有券商股的“牛散”们所获得股息收入也相当诱人。例如，根据中信证券拟每10股派现4.27元的分红预案，自然人付小铜中报期末持股8424.94万股测算，其本次可获现金分红约3607.45万元（含税）。再按万忠波持有华西证券3963.11万股测算，其本次可获现金分红约301.20万元（含税）。
机构观点：
看好券商板块后续修复机会
当前，券商板块估值仍处于历史低位，行业业绩高增与估值水平形成明显背离，但“牛散”们依旧看好券商股。此外，不少机构也对券商给予了乐观预期。
万联证券在近期的研报中指出，证券行业基本面保持高景气，但估值与业绩深度偏离，具备显著修复空间。国际业务拓展与投行跟投机制将抬升ROE中枢，推动券商从重资本模式向价值发现者转型。
东吴证券研报指出，上半年头部券商业绩有望明显好于市场预期，中小券商业绩分化或较为明显，券商板块配置价值有望进一步提升，推荐全面受益于活跃资本市场政策的优质龙头，一批优质特色券商也有望脱颖而出。
方正证券表示，在市场成交活跃度提升背景下，券商经纪、净利息收入快速增长，财富管理业务基本盘稳固，看好证券板块在业绩与估值双击下的修复机会。
银河证券认为，当前环境下中长期资金加速入市，市场活跃度维持高位，2026年资本市场延续“健康牛”态势确定性较高，财富管理转型、国际化业务拓展、金融科技赋能均有望成为券商行业提升ROE（净资产收益率）的驱动力。当前证券板块估值处于历史低位，防御与反弹攻守兼备。
红星新闻记者 肖世清
编辑 郭庄
审核 何先菊
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