10月9日，财政部官网公布2026年上半年中国财政政策执行情况报告（以下简称报告）。

报告指出，2026年是“十五五”开局之年。面对国内外复杂环境带来的风险挑战，各地区各部门认真落实中央经济工作会议和《政府工作报告》部署，实施更加积极有为的宏观政策，我国经济呈现动能向新、结构向优的发展态势，高质量发展扎实推进。财政政策更加积极、精准发力，加强与其他政策协同联动，为实现“十五五”良好开局打下坚实基础。

北京国家会计学院副院长、教授李旭红在接受《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）书面采访时表示，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》明确提出“坚持扩大内需这个战略基点”。从这一部署审视上半年财政政策，其宏观意义在于通过公共支出稳定需求，为经济结构调整提供支撑，并逐步增强居民消费和企业投资的自主增长能力。

“‘十五五’开局阶段，财政政策需要兼顾短期经济运行与中长期发展，把稳增长的投入转化为提高生产率、改善收入分配和增强市场预期的实际成效。”她说。

税收改善说明经济活动变化正在向财政收入传导

当被问及报告有哪些亮点，李旭红进一步对每经记者阐释，首先，财政收入回升与支出结构变化，反映出经济恢复和政策托底之间的相互作用。

报告显示，上半年一般公共预算收入12.1万亿元，同比增长4.7%，其中税收收入增长5.3%。“税收改善受到生产经营、价格及市场交易等多方面因素影响，说明经济活动变化正在向财政收入传导。”她说，同期一般公共预算支出增长1.5%，中央本级支出增长6.5%，地方支出增长0.6%，表明中央与地方的支出增长存在明显差异。结合特别国债、专项债等安排看，中央财政在稳定需求、分担地方支出压力方面发挥着重要作用。

其次，促消费与保民生的结合，体现出财政对居民消费能力和预期的双向影响。上半年以旧换新资金累计下达1250亿元，带动相关产品销售额超过1.1万亿元，显示补贴能够促进需求释放，但相关销售额不能全部等同于新增消费。

“更具持续意义的是，社会保障和就业支出增长7.6%，卫生健康支出增长10.8%，均高于一般公共预算支出增速。”李旭红说，此类投入有助于减轻家庭负担、降低未来支出的不确定性。消费增长由此获得收入与保障两方面的支撑，也为企业形成较稳定的市场预期提供了基础。

再次，科技和设备更新投入，将当期需求支持与长期生产率提升联系起来。报告显示，中央本级科技支出预算增长10%，基础研究支出增长16.3%；下达2000亿元超长期特别国债资金，支持超过1.1万个设备更新项目。

“设备更新能够直接形成投资需求，基础研究则通过知识积累影响更长时期的增长。两类投入相互配合，有助于推动资本更新和技术进步。”李旭红说，不过，供给能力的提升仍需需求扩张承接，才能转化为企业收益，形成持续投资的动力。

她提到，地方化债与转移支付，则为经济循环提供财政层面的稳定支撑。中央对地方转移支付年初安排10.42万亿元，上半年已下达9.4万亿元，占90.3%。这一规模和进度体现了中央财政对地方公共支出的支持。债务置换降低利息负担、缓解偿付压力，有助于减轻地方债务对公共服务和企业资金周转的影响。化债因此兼具风险缓释与稳定需求的作用，但地方财政的长期改善，仍有赖于经济增长、稳定税源和支出效率提升。

在李旭红看来，面向“十五五”，财政政策应在扩大当期需求的同时，为经济持续增长积累条件。居民收入改善能够支持消费，消费增长能够带动企业投资，生产率提升又能扩大税源、增强财政承受能力。“推动这一循环逐步形成，才能使稳增长与防风险相互促进，为中国经济应对外部变化、实现高质量发展提供强有力的支撑。”

安排使用地方政府债务结存限额5500亿元

10月9日，财政部官网消息显示，近日，财政部安排使用地方政府债务结存限额5500亿元，用于提高县区一般公共预算保障能力和支持地方扩大有效投资。

下达地方的5500亿元地方政府债务结存限额中，一般债务结存限额3000亿元，全部分配县区使用，专门用于提高县区一般公共预算保障能力；专项债务结存限额2500亿元，分配给今年第四季度有实际项目资金需求的地区，并向经济大省倾斜，支持优先保障在建项目资金需求，新建项目聚焦“六张网”建设等重点领域，有效发挥政府投资带动作用。

在这个时间安排使用地方政府债务结存限额，并规定了结存限额的具体用途，主要是出于哪些考虑？

对此，李旭红对每经记者表示，县区的发展是关系宏观经济稳定以及民生保障的重要组成部分。但是，由于要素禀赋的差异，不同县区的财力存在一定的差异，因此，我国一直通过转移支付等方式增大对县区的财力支持，以保障民生及促进地方经济社会发展。

“此次，财政部安排使用地方政府债务结存限额5500亿元，用于提高县区一般公共预算保障能力和支持地方扩大有效投资，可以达到双重目的。”李旭红说，一方面有效使用财政资金，提高了财政资源的配置效率，也是科学财政管理的体现；另一方面，精准投入支持县区的一般性公共保障和扩大地方有效投资，可以一定程度缓解地方财政紧平衡的困难，并积极带动地方的经济建设，预期对下半年宏观经济的企稳提升有积极的助力。

“同时，各地还需要抓好资金的管理，加快发行节奏，畅通拨付联通，尽快形成实物工作量，促进政策早日取得成效。”李旭红说。