“在AI驱动的终端需求爆发期，仍需保持理性，尊重半导体产业周期性波动的客观规律，避免盲目扩张。”
2026年10月12日，中微半导体设备（上海）股份有限公司董事长兼总经理尹志尧在工博会集成电路高峰论坛上发表主旨演讲时作出上述表态。作为国产刻蚀设备领域的领军企业负责人，尹志尧此番发言直指当前半导体产业最受关注的一组矛盾：AI带来的需求想象空间，与行业固有的投资周期律。
设备销售额增长与资本开支波动的现实张力
尹志尧在演讲中给出了一个基本的产业判断：半导体设备是数码产业的基石，全球晶圆厂设备销售额预计将持续增长。这一判断与近两年全球主要晶圆厂扩产、区域化布局加速的行业大势相吻合。设备环节作为产业链上游的“卖水人”，其景气度往往先于芯片制造端反映产业走向。
但尹志尧同时提醒，芯片生产线资本投资在历史上呈现“大起大落”的特征。这并非对增长前景的否定，而是对扩张节奏的冷静提示。当前AI计算的算力需求拉动先进制程与先进封装产能建设，各国各地区纷纷将芯片制造提升至战略高度，产能规划密集出台。在此背景下，行业更需警惕的是，AI需求能否在时间维度上匹配产线建设周期——一座晶圆厂从动工到量产通常需要数年，而终端需求的波动往往以季度为单位。
他甚至直接点出：需警惕AI可能是一个泡沫。这一表述在行业论坛上并不多见。作为设备企业管理者，尹志尧的视角颇具代表性——设备商处于产业链上游，其订单与客户资本开支深度绑定，对扩产潮中的非理性因素有更敏锐的感知。
连续14年增长背后的非共识逻辑
尹志尧同时分享了中微公司的经营数据：连续14年年均营收增长超35%，人均年销售达450万元，研发投入占比30.2%。在半导体设备这个技术密度极高的赛道，上述数据的含金量在于其持续性。设备企业的发展既依赖技术突破，也依赖客户产线的量产验证，增长曲线往往呈阶梯式而非线性。
尹志尧将支撑这一成绩的因素归纳为三点：技术创新、产品差异化和知识产权保护。这三点在逻辑上形成闭环——技术创新提供产品差异化的源头，而严格的知识产权保护则确保差异化优势可持续转化为市场回报。对于正从单一品类向平台化拓展的国产设备厂商而言，这一路径的示范意义在于：规模扩张并非唯一目标，在核心环节形成不可替代性才是穿越周期的关键。
产业热潮中的冷思考
尹志尧的发言值得行业咀嚼之处，在于其身份与时机。作为国产半导体设备头部企业的掌门人，他既是产业高速增长的受益者，也是产能扩张的参与者。在AI叙事主导资本市场和产业规划的当下，他的提醒不是逆潮流而动，而是基于行业长期运行规律的一种校准——技术突破的节奏、产能建设的时间窗、终端需求的兑现路径，三者之间存在天然的时滞，忽视这种时滞的扩张，终将以周期的方式回归。
半导体产业的魅力与残酷，正在于其周期性从未缺席。对政策制定者和产业参与者而言，如何在AI驱动的需求爆发期保持战略定力，或许比追逐每一轮高点更为重要。
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