本周（2026年10月19日至25日），中国资本市场迎来了一项重要创新：首批18只主动管理型ETF（交易型开放式基金）正式获批并启动募集。这标志着国内公募基金产品在被动指数投资与主动管理策略的融合上迈出了实质性一步。
一场罕见的基金发行“闪电战”周五集中打响！10月23日，首批18只主动ETF正式开售，首日认购约150亿元，摩根、易方达、富国旗下3只产品火速触及20亿元上限“日光”收官。
在这背后，多家管理人（或股东）宣布自购计划，合计金额约15亿元；券商代销火力全开，合计贡献约130亿元的销售规模，其中，国泰海通在发行首日销售规模约40亿元，领先优势明显。
首批18只主动ETF本周启募多家管理人宣布上亿元自购计划
10月19日，中国证监会主席吴清在2026金融街论坛年会上宣布，同意首批18只主动ETF注册。这被视为推动基金产品创新发展的重要举措，旨在为市场引入更多增量资金。
首批产品由易方达、华夏、国泰、富国、华安等18家基金公司联合推出，集中于10月23日（本周五）正式开启募集，首募上限均设定为20亿元。
首批18只产品中，15只采用了双基金经理配置，最常见组合是“一名主动管理基金经理+一名指数化投资经理”。此设计旨在平衡进攻（选股）与防守（ETF运作、跟踪误差控制、申赎冲击管理），但双方如何分工协作、避免决策内耗，是市场关注的焦点。
费率方面，首批18只主动ETF管理费统一设定为1%，托管费0.1%~0.15%。这一定价低于传统主动权益基金，但高于普通宽基ETF，体现了对其主动管理价值的溢价，也兼顾了投资者的成本考量。
值得关注的是，在产品发行前，多家基金公司宣布动用固有资金自购旗下主动ETF，用行动表达了对产品和中国资本市场的信心。
这波“自购潮”由摩根基金率先发起，该机构周二宣布股东将通过其关联方摩根资产管理（亚太），以自有资金约合5亿元人民币投资摩根大盘成长主动ETF。随后，易方达、富国、华夏、汇添富、华安、工银瑞信等6家基金公司纷纷宣布自购旗下主动ETF。
截至10月24日，宣布自购的6家管理人合计自购金额已达10亿元。若加上摩根基金股东的资金，总额增至15亿元。此举有效提振了产品首募的市场信心，并体现了“与投资者利益绑定”的承诺。
首日吸金约150亿元3只产品“一日售罄”
10月23日，境内首批18只主动管理型ETF正式开售，市场认购热情高涨，发行首日便上演“闪电战”，合计认购规模约150亿元。
其中，摩根大盘成长主动股票ETF、易方达品质均衡主动管理ETF、富国价值优选量化选股主动ETF三只产品先后触及20亿元首次募集规模上限，宣布提前结束募集，并对有效认购申请采取比例配售。其中，易方达与摩根旗下产品在当日下午2点20分左右便宣布达到募集上限。
除上述3只“日光”主动ETF外，华夏、大成首日募集规模也超10亿元，其他开售的主动ETF的公募机构中，已有多只产品募集规模落在5亿元至10亿元区间。据不完全统计，首批18只产品首日认购合计约150亿元，若后续全部触及20亿元上限，预计将为A股带来360亿元增量资金。
首批主动ETF首日便获得150亿元资金的认可，除上述管理人自购增添市场信心外，还与头部券商代销发力密不可分。从首批主动ETF的发行渠道来看，由券商带来的销售规模或约130亿元。
其中，国泰海通在发行首日销售规模约40亿元，领先优势明显。该机构是摩根大盘成长主动ETF、华安均衡慧选主动ETF、富国价值优选量化选股主动ETF这3只产品的券结方。据悉，国泰海通计划运用自有资金不超过6.7亿元，认购富国、摩根、易方达、华安、南方等多家基金公司旗下主动ETF，23日已认购2.59亿元，后续投资将在各产品首发募集期间完成，国泰海通还强调将长期持有上述主动ETF。
中信证券、国信证券整体销售规模也相对靠前，中信证券是华夏质量甄选主动ETF、汇添富均衡策略智选主动ETF的券结方。国信证券则是永赢景气均衡主动ETF、鹏华价值臻选主动ETF的券结方。
此外，华泰证券、广发证券、中金财富销售规模也多在10亿元以上或接近10亿元。
华泰柏瑞基金认为，主动ETF将主动管理能力与ETF的机制优势相结合，补上了国内公募产品版图中的关键一块。这不仅意味着与国际主流接轨，更有望开启国内公募基金发展的全新时代，让主动管理在一个更高效、更透明的载体中焕发活力。
业内专家认为，主动ETF有助于培育长期投资理念，优化资本市场生态，并为保险、养老金等中长期资金提供新的配置工具。未来，场内或将形成“被动ETF打底、主动ETF增强”的配置格局。不过，业内人士也提示，主动ETF本质是股票型产品，存在市场波动与回撤风险，投资者应以长期配置思路理性参与。
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