近段时间，市场交投活跃度正经历显著转变。曾经逼近4万亿的日成交规模，如今已回落至2万亿水平。
这一量能收缩的背后，是指数多次冲击4200点关口未果后，多空双方进入新一轮拉锯战的明确信号。
值得注意的是，尽管部分热点题材仍在刷新阶段高点，沪指却始终未能站稳4100点上方。个股活跃、指数滞涨的背离格局，恰恰说明当前正处于大级别行情启动前的蓄力阶段。
另外，成交额的持续萎缩，客观反映出短期追涨意愿的减弱，这对现行反弹节奏形成了一定压制。但换个视角分析，缩量整理往往意味着浮筹清洗与筹码交换，为后续突破夯实基础。
牡丹认为，明天，A股会大涨还是大跌？不出意外，股市很可能这样走！
回溯过往二十年数据，春节前五个交易日收红的概率高达八成，节后首周上涨几率亦达六成。这一季节性规律为短期走势提供了概率优势。若指数能守住4000点整数关，历史重演的可能性值得重视。
不过，本轮行情自2024年启动以来，始终呈现典型的结构性特征。在量能未能有效放大之前，全面普涨难以持续，板块轮动分化仍是主基调。真正的增量资金入场节点，或需等待节后窗口。
另一方面，避险情绪升温背景下，杠杆资金已连续六个交易日撤离，两融规模跌破2.7万亿。短期投机热度降温显而易见。
但中长期资金布局并未动摇：私募仓位维持高位，险资持续加码高股息方向，公募总规模更创历史峰值。机构端的坚定持仓，表明当前4000-4200点区间的震荡属于良性整理，而非趋势反转。
只要未出现机构与杠杆资金的同步大规模撤离，系统性风险可控。
尤其是，港股近期虽有回调，但对A股传导效应有限，反而A股韧性更为突出。叠加南向资金三日净流入逾500亿，若港股后续企稳反弹，有望通过情绪传导激活A股科技成长板块，强化多头阵营优势。
综合历史胜率与资金结构，节前市场大概率维持偏强震荡。牡丹认为，变盘节点正在临近，春节前后两三个交易日内，市场或将迎来方向性选择。不出意外，股市很可能这样走，明天不会大涨和大跌，是继续震荡偏多的趋势。
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