中国商报/中国商网3月24日电（记者 周子荑）东北乳业巨头辉山乳业3月24日股价暴跌已震惊财经界。该公司今日股价从开盘价2.81港元/股经一上午跌至0.42港元/股，300多亿港元蒸发，跌幅85%，创历史最大跌幅，并很可能成为港股单日最大跌幅，亮瞎了股民的双眼。
据传言，辉山股价大跌乳业大股东挪用30亿元投资房地产，但资金收不回来后，最终审计被银行发现。但单单30亿元挪用怎会招来300多亿港元的蒸发？业内人士分析，自2016年12月浑水发布报告攻击辉山开始，股民心中早已存疑云，自此，中国银行、平安银行等辉山乳业的债权银行开始对辉山账目进行审计，由此爆出多项财务造假，并查出挪用资金，进而引发股民恐慌抛售，而据传言平安银行或已强行斩仓。
而辽宁省人民政府金融工作办公室的一份文件称，3月23日下午2点召开了辉山乳业集团债权银行工作会议。会议通知显示，包括辽宁省金融办、沈阳市政府、辽宁银监局以及当地工行、农行、中行、平安银行等23家债权银行、辉山乳业相关负责人参与了协调会议。业内人士分析由省金融办召开债券银行会议，不排除有辉山乳业还债能力存疑的可能性。
辉山乳业近几年的负债水平究竟如何呢？中国商报记者查阅其近三年的财报发现，截至2014年3月、2014年9月、2015年3月、2015年9月、2016年3月、2016年9月，辉山乳业的流动负债分别为29.29亿元、41.26亿元、52.54亿元、98.28亿元、110.17亿元、158.63亿元，逐渐攀升，两年半时间增幅为442%。
而负债总额截至2014年3月、2014年9月、2015年3月、2015年9月、2016年3月、2016年9月分别为78.25亿元、94.45亿元、106.49亿元、140.6亿元、170.87亿元、211.62亿元，也是一直增长，总共增幅为170.44%。而这几个时点对应的资产负债率分别为37.22%、40.8%、43.76%、52.47%、57.88%、62.07%，不断攀升，而一般企业资产负债率低于45%才被认为是合理水平，辉山乳业自2015年以来明显偏高。
对于上述多方怀疑的巨额银行贷款，记者查阅获悉，截至2014年3月、2014年9月、2015年3月、2015年9月、2016年3月、2016年9月辉山乳业银行贷款分别为63.2亿元、74.95亿元、80.07亿元、103.77亿元、123.19亿元、153.54亿元，增势明显，两年半时间增长142.94%。
除了负债数额偏高，辉山乳业近几年的偿债能力处于下滑态势。记者计算发现，截至2014年3月、2014年9月、2015年3月、2015年9月、2016年3月、2016年9月，辉山乳业的流动比率分别为250%、148%、149%、80.5%、91.8%、88.2%。而企业流动比率大于2被认为是合理的水平，此时才能保证流动负债能全部被偿还，目前辉山乳业的短期偿债能力明显不足。
正因为面对高昂的负债，传言称辉山乳业副总裁已跑路，对于负债能力的详细解释，中国商报记者致电辉山乳业，但一直没有得到回应，具体原因还有待公司公告。
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