段晨恩：美联储6月加息悬于顶，黄金是否上涨看夜间GDP数据|163

行情回顾：

现货黄金周四(5月25日)亚市早盘开于1258.23美元后，整个亚盘时段金价都呈现大幅震荡局面，整体处于1257-1260美元之间波动，但在午盘时段逐渐偏向震荡下行趋势。欧市金价振幅加剧，行情下探至1255美元一线。美盘时段，金价受1255一线支撑，徘徊在1255-1257美元的区间内，终收于1255.250美元。

周四两大利空压制黄金走势：

1.美联储官员撒鹰

达拉斯联储主席卡普兰参加C.D. Howe Institete年度董事宴会时表示，鉴于美国接近充分就业，劳动力市场也不算疲软，预计美联储今年还会再度加息两次。不过，他还指出，由于通胀方面取得的进展平稳缓慢，仍没达到2%的目标水平，因此美联储应该耐心地退出宽松政策，逐渐缓慢地进行加息。

2.初请表现良好

另外，美国劳工部在周四晚间公布的劳动力市场状况指标较为良好，这是金银的又一利空因素。美国至5月20日当周初请失业金人数录得23.4万，连续116周低于30万关口，低于预期的23.8万，前值修正为23.3万;美国至5月20日当周初请失业金人数四周均值录得23.525万，降至44年来低点，不及预期的24.075万，前值修正为24.1万。

美联储6月升息前景施压金价

根据CME Group的FedWatch，联邦基金利率期货走势暗示，交易员认为6月会议上升息25个基点的可能性为83%。下月美国升息以及今年稍晚可能再次升息的预期，帮助将金价压制在1,300美元之下。

美国纽约联储公布了5月份一级交易商调查：调查显示一级交易商预计美联储将分别在6月份和9月份加息。调查预计美联储将在两次加息之后从2017年第四季度开始缩表。调查还预计2025年的美联储资产负债表规模为3.1万亿美元。

从技术面上看，在50日移动均线穿过200日移动均线形成黄金十字，以及昨日早盘在升向1,250美元的过程出现强劲买盘后，金价看似正在盘整。未来几周金价将不再保持韧性，因美联储会议记录暗示，联储仍可能会收紧货币政策。

重要的是，投资者针对预期前景作出了反应，这意味着联邦基金期货市场仍然预测美联储几乎必将在6月加息。因此，除非此次会议纪要文件中表现出来的迟疑态度得到了重要经济数据的支持，否则黄金价格很难继续上涨。

此外，实物金需求仍支撑金价。最新数据显示，黄金消费主要市场如印度和中国黄金需求良好。印度4月黄金进口量同比翻逾一番至75吨。瑞士23日的贸易数据显示，其黄金对中国的直接出口是过去几年平均水平的两倍多。

今日关注：GDP和耐用品订单能否解救黄金

1.美国第一季度实际GDP

北京时间20:30将公布美国第一季度实际GDP年化季率修正值，前值0.7%，预期值0.9%。

数据释义：国内生产总值，是指在一定时期内(一个季度或一年)，一个国家或地区的经济中所生产出的全部最终产品和劳务的价值，常被公认为衡量国家经济状况的最佳指标。它不但可反映一个国家的经济表现，更可以反映一国的国力与财富。

关注原因：如果美国的GDP大幅增长，则反映出其经济发展蓬勃，国民收入增加，消费能力也随之增强。在这种情况下，央行将有可能提高利率，紧缩货币供应，美国经济表现良好及利率的上升会增加美元的吸引力。反之，若GDP表现疲软，则在一度程度上压力6月加息预期，把黄金从盘整中救出。

2.美国4月耐用品订单月率

北京时间20:30将公布美国4月耐用品订单月率，前值0.9%，预期值-1.5%。

数据释义：代表未来一个月内，对不易耗损的物品订购数量，该数据反映了制造业活动情况，就定义而言，订单泛指有意购买、而预期马上交运或在未来交运的商品交易。市场也较注重扣除国防部门用品及运输部门用品后数据的变化情况，因剔除这两项之后的数据，被用以衡量商业投资。

关注原因：为生产的领先指标，订单的上市意味着制造业活动的增加，利好美元;反之，将承压美元，让黄金获得上行动能。

黄金行情分析：

昨日受美联储会议纪要的影响，金价从1250一线攀升至1259,1259是昨日日内的震荡高位，晚间初请数据利空黄金，但是并未给黄金带来实质性的下跌意义。从日线上看，日线收大阳线，布林带张口运行，k线运行于布林带中轨上方，MA5与MA10形成金叉向上，MACD金叉向上，红色动能柱放量，呈多头趋势。从四小时看，布林带开口运行，k线运行于布林带中轨下方，MA5上穿MA10均线金叉向上，MACD高位粘合运行，绿色能量柱缩量，KDJ三线金叉向上，综合来看，黄金目前整体多头趋势不变，但区间回踩不可避免，日内段晨恩建议高空低多，上方关注1263-1265，下方支撑关注1250－1245。