周期股无疑是之前三个月最赚钱的品种，但也是最近一个月波动最大的板块，资金抛售最主要的板块。年末，对于排名靠前的资金来说，其中不少收益较好的都来自于之前布局周期股，但如今周期股透支空间之后，派发效应也导致抱团资金成为相互踩踏的对象。这里面有值得我们重视牛股与熊股因素，今儿逐一分析。

周期股行情的关联因素

很多股民都在问，周期股行情结束了吗？实际上，我们需要了解周期产品的价格趋势是否有了变化，这需要研究以下几个方面因素：

一是美元的强弱，前期美元走势比较弱，以美元标价的大宗商品价格就上涨，而近期美元保持强势，本身就压制了大宗商品市场；

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二是期货市场的操作，近期期货交易所为了抑制投机风险，频频出手，去年就有过黑色系爆炒后的监管，导致回落；

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三是国内供给侧改革，环保限产带来的价格反弹，不过这个因素已经在股价上体现之后，就要考虑泡沫因素了。

之前给大家分析过，周期板块的特性就是大起大落，关键是在于节奏。由于需求的缓慢下行和去年基数的提高，年内PPI以及企业盈利增速向下明显回落的趋势是确定的，如果货币政策没有出现明显宽松，市场中期仍将重回防御主线。这也是为何9月份至今，市场重新出现了“喝酒吃药”的情况。

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综合来看，周期股趋势已经进入分水岭。如今周期股内部是非常明显分化，如方大炭素、云铝股份等前期龙头都出现了高位30%以上的下跌，但新能源汽车方面的锂、钴资源等依然保持强势，赣锋锂业、华友钴业等还是高位横盘，这意味着周期股未来进入分化，只有真正行业持续增长股才有机会，否则将进入到调整周期。