2017年三季度：
基本每股收益：-0.015
每股净资产：1.1963
每股公积金：0.6028
每股未分配利润：-0.4509
流通/总股本：9.5亿/10.5亿
分红：近5年未分红
要点一：所属板块 充电桩 创投 房地产 广东板块 深股通 深圳特区
要点二：经营范围 生产经营各种喷胶布、针刺布、缝编尼纺布、粘合布、纤维裥棉色织、印花布以及服装、服装面料、辅料、配料、纺织制衣设备、仪器仪表、轻纺原材料
要点三：房地产开发、物业管理服务及交通及清洁能源基础设施经营等 从事的主要业务为:不动产商品房开发、物业管理服务、酒店、会所服务、停车场管理与私家车出行服务、不动产项目权益的投资管理业务、环保、交通及清洁能源基础设施经营等。
要点四：房地产行业 2015年我国经济发展步入新常态,面对宏观经济下行、结构调整的压力,国家及政府有关部门通过实施积极的财政政策、稳健的货币政策及相关的产业刺激政策全方位稳定经济增长,房地产重新得到重视,针对房地产行业的利好政策不断,“去库存”被作为阶段性的国家战略;同时,多次降准降息,为企业降低了融资成本,也增强了流动性。中央贯彻“分类调控”,执行差别化政策,由行政调控逐步回归市场化管理,限购政策陆续退出,释放购买力,稳定住房消费、支持自住和改善住房需求。楼市总体回暖趋势基本明确,市场信心不断增强,但市场分化凸显,一线城市及部分二线重点城市的市场复苏明显,改善型需求大量释放,高端项目热销,房价出现快速上涨势头,而三四线城市库存压力仍然较大。
要点五：创投 截至2016年年末,公司出资1628万元参股中国技术创新公司15%的股权账面价值保持不变,该出资具有创业投资概念。
要点六：低碳技术集成和环境处理业务 低碳技术集成和环境处理工程的业务是公司自若干年前就已开始投入资源培育，致力于发展可结合现存核心业务又能针对环境低碳节能减排有重大影响方向的新业务模式。在经过了多年的业务准备和拓展之后，于2014年同北京能源集团全资附属企业深圳平湖钰湖电力有限公司签署了关于在平湖城市更新项目平台上研发集成“工业余热为居住与公共建筑服务”系统的战略合作协议，双方将收集利用区域内已规划的120万千瓦燃气电力机组所排放的工业余热，在“中环星苑”以及平湖旧村改造的所涉相关区域的地块内共同建设梯级能源的供应系统和整个社区冷热源供应服务系统。该项新业务将在实质性的区域工程项目的签约后取得收益，估计未来该业务会取得较大进展。
要点七：超级能源广场 公司拟利用现有的BOT交通基础设施相关业务开展以太阳能发电为电动车充电(以太阳能发电为主,市电补充为辅)作为新投资方向,并计划引进相关的新增投资组合成为新能源集中共享式充电的商业服务网点,形成具备多个主流品牌电动充电设施即称为“超级能源广场”的共享式商业运营模式。2015年7月17日,公司公告将以PPP(BOT)模式建设运营平阳县垃圾填埋设施。按 100%设计处理能力分析,资本金投资收益率(税后)达到 10.36%。此次投资平阳县项目,项目投资收益较为稳定,项目风险可控。将有助于提升“博世华环保”工程承包业务品牌影响力,拓展新区域市场的份额。
要点八：酒店经营及综合物管服务 公司旗下酒店经营与综合物管服务分别在“SMI”和“星苑物业”的品牌下进行重构整合。其中综合物管服务主要以深圳智慧空间物业管理服务有限公司为经营主体，以“星苑物业”品牌向各类住宅、商业等物业提供综合物业管理服务。SMI俱乐部业务是专门为拥有酒店住宿和豪华电动车使用时段的会员提供交换以及其他相关衍生服务的平台。其商业模式将为客户带来高品质的共享交换平台，增值服务以酒店住宿和豪华电动车共享使用权结合为主。
要点九：投资设立“碳材料前沿技术（离岸）并购基金” 为积极寻求来自欧美地区的“碳材料前沿技术的相关知识产权”，快速形成主营业务中新的核心竞争力，公司2015年11月5日公告，董事会同意公司在有关部门批准的前提下投资设立“碳材料前沿技术(离岸)并购基金”，并向该并购基金投资不少于2000万港元。同时，将与硅谷天堂资管签订顾问委托协议，委托硅谷天堂出任筹建并购基金的项目顾问，充分借助硅谷天堂自身的专业和资源优势，协助公司有效运用资本市场的创投资本渠道，吸引基金投资人筹集资金，快速形成主营业务核心竞争力。
要点十：普天新能源合作 2015年6月18日晚间公告，为发展公司“城市交通、清洁能源基础设施经营” 的主营业务，落实双方在《战略合作框架协议》项下的合作，2015年6月12日，公司的全资子公司深圳智慧空间物业管理服务有限公司（作为甲方）与普天新能源（深圳）有限公司（作为乙方）以签订《社会停车场用地租赁协议》的本约形式，落实双方在深圳地区分两批实施建设经营100个新能源汽车充电设施的业务。
要点十一：逾4亿元收购资产发展环保业务 2016年1月12日公告，公司拟以配套募资中的6500万元对博世华公司进行增资，取得增资完成后该公司10.3958%股权，其中730.92万元计入该公司注册资本，5769.08万元计入该公司资本公积。增资完成后，博世华注册资本变更为7030.92万元，结合2015年11月证监会同意的公司以3.65元/股共计1.09亿股以及现金5168.64万元控股博世华80.51%股权，公司将合计持有博世华82.5343%股权。公司将由此进入环境服务领域。同时，世纪星源拟3.74元/股向公司实际控制人之一丁芃控制的深圳博睿意以及上海勤幸，非公开发行3539.6万股募集配套资金不超过13238.19万元，拟用于支付现金对价、增资博世华补充其运营资金及支付本次重组相关费用。博世华立足环境治理相关行业，依靠自身的环保技术，为地方政府、环保主管机构、工业企业等环境服务需求主体提供固体废物处理处置、污染修复、水处理、废气处理等环保项目的系统解决方案、环保设备系统集成、工程承包和技术支持等服务。博世华股东承诺其2015年至2017年扣除非经常性损益后的净利润不低于4300万元、6000万元、7200万元。
收购博世华，转型环保业务获得成功。公司于2015 年通过收购博世华切入环保领域，博世华专业从事环境污染治理和生态环境修复，是以固废处理为主体，集合环保设备制造、工程总承包、技术开发和服务等业务为一体的综合性环保公司，拥有环境工程专项设计、工程承包等多项资质，具备从技术引进、设备制造、工程施工到设施运营的完备环保治理产业链。目前，博世华已签订浙江海宁黄湾卫生填埋场盛泰修复工程EPC 项目合同、天镇县县城生活垃圾卫生填埋场设计施工总承包工程合同，投资额分别为4499 万元和4280 万元，对公司业绩将产生积极影响。我们认为，背靠世纪星源平台和资源，未来博世华有望获得更多合同订单，充分发挥其在垃圾渗滤液深度处理、污染土壤修复等方面的国内领先优势，进一步加快业务拓展。
布局“一带一路”，获得多项大型PPP 清洁技术项目。借助博世华在环境污染治理和清洁技术应用中已积累的丰富经验，以及公司在复杂环境下形成的工程管理和项目管理经验，积极布局“一带一路”沿线大型PPP 清洁技术项目，与印尼5 个省区签订垃圾处理及水处理PPP 工程项目合作备忘录，投资规模约5 亿美元。我们认为，公司积极拓展海外大型环保PPP 项目，一方面为公司未来业绩增长提供保障，另一方面提高公司市场知名度和市场竞争力，可有效促进公司在其他区域的不断拓展。
实际控制人参与定增显示对公司未来发展信心。公司在非公开发行收购博世华募集配套资金中，向公司实际控制人之一的丁芃控制的深圳博睿意和上海勤幸，共募集配套资金1.32 亿元，发行股份3539.622 万股，发行价格3.74 元/股，锁定期三年，彰显对公司未来发展的信心。
看好公司地产项目价值提供的市值支撑，以及环保业务转型逐渐带来的业绩贡献。考虑到房地产项目的收入确认每年间的波动性较大，审慎起见，预计公司2016 年净利润主要来源于中环阳光星苑项目及博世华的业绩承诺，2017 年及2018 年仅考虑环保、人行廊桥及清洁能源的业绩贡献。2016-2018EPS 分别为0.17、0.13、0.16 元，对应当前股价PE 为43.82、56.62、45.19 倍。
热门跟贴