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2017年三季度：

基本每股收益：0.0155

每股净资产：2.7180

每股公积金：1.8239

每股未分配利润：-0.1206

流通/总股本：5.2亿/8.1亿

近5年分红转增：

2013-07-20 10转7.78

近5年定向增发：

15-12-31 11424.16 78477.56 7.12

15-11-04 11754.34 81340.00 6.92

要点一：所属板块 PPP模式参股期货广东板块园林工程

要点二：经营范围高新技术项目的开发及相关产品的技术服务，计算机网络系统工程、计算机软、硬件的技术开发、生产(具体项目另行申报)、安装及系统集成，电子技术产品的技术开发、生产，信息咨询服务(以上不含限制项目)；相关产品的销售及其他国内商业、物资供销业(不含专营、专控、专卖商品)；投资兴办实业、高科技项目(具体项目另行申报)。经营深贸管审证字第207 号《审定书》规定的进出口项目。研究、开发、种植、销售园林植物；园林环境景观的设计、园林绿化工程和园林维护；销售建筑材料、园林机械设备、体育用品；技术开发；投资与资产管理。

要点三：园林绿化工程施工、园林景观设计、园林养护及绿化苗木种植公司主要从事园林绿化工程施工、园林景观设计、园林养护及绿化苗木种植等，报告期内公司在市政景观建设、河道治理、园林生态景观建设、市政道路、乡村生态旅游等公用工程业务方面进行了积极拓展，并取得相关进展。

要点四：园林行业随着国家“十三五”规划的制定和PPP政策的进一步推进，为生态环境修复、文化旅游城镇、污染河道治理等生态综合治理业务带来了良好的发展机遇，公司加大在该方面的投入、寻求战略合作方等将为公司生态综合治理业务业绩快速增长奠定基石。随着城市化进程的不断推进，城市居住舒适度的要求刺激了生态园林绿化率的不断上升；国家城市规划政策和“园林城市”、“生态城市”等标准也让地方政府在城市建设中重视生态园林的营造，从而为生态园林行业的发展提供了有利的条件。但由于受园林行业本身的特征限制，例如资金密集型特征、劳动密集型向知识密集型技术密集型过渡特征和周期性特征等特点，使得行业目前竞争尤为激烈，对园林企业的运作管理带来巨大的挑战。

要点五：产业结构优势公司拥有两家一级园林资质的施工企业和一家甲级资质的园林景观设计企业，施工与设计二者优势相互结合，增强业务能力，实现全产业链快速发展，有利于提升公司综合竞争能力、市场拓展能力和后续发展能力，进而提升上市公司的盈利水平，增强抗风险能力和可持续发展能力。

要点六：跨区域施工优势我国幅员辽阔，不同地区之间地貌、气候(温度、降雨量)、土壤(机械组成、盐碱性)、植物生长习性等方面差异很大，对企业的施工经验和施工能力要求很高，公司具有较强的跨区域施工能力，子公司在海南、浙江、江苏、新疆、贵州等多个省份有施工项目。本公司积极顺应园林绿化生态化发展的趋势，凭借园林绿化设计施工的综合优势积极开拓园林绿化领域业务，进一步提高公司跨区域施工能力，夯实公司未来可持续发展的基础。

要点七：积极拓展公司业务领域随着国家不断重视生态环保问题，各项相关政策陆续出台，公司所处行业具有良好的发展前景和广阔的市场空间，公司除传统园林设计、园林绿化施工外，公司也将积极向生态修复、环保等领域发展。

要点八：股权分置改革　 2013年7月，公司实施股权分置改革，本次股权分置改革与公司股份转增相结合，采取“捐赠资产对价+资本公积金转增”的组合方式进行股改对价安排。具体对价安排为：（1）五岳乾坤向上市公司赠与现金441，052，344元，以及宁波市风景园林设计研究院有限公司100%股权（股权评估值为9，300.65万元）、浙江青草地园林市政建设发展有限公司100%股权（股权评估值为27，572.58万元）和海南苗木资产（评估值为3，063.98万元），用于代全体非流通股股东支付股改对价。（2）公司以441，052，344元获赠资金形成的资本公积金定向转增441，052，344股；其中，向五岳乾坤转增176，160，000股，向除五岳乾坤以外的非流通股股东转增61，510，806股，折算每10股获得约7.783852股；向股改实施股权登记日登记在册的全体流通股股东转增203，381，538股，折算流通股股东每10股获得30股。上述转增完成后，公司总股本变为588，069，792股。

要点九：逾16亿元收购园林绿化资产根据公司2015年12月31日公告，公司通过非公开发行，新增1.14亿股（每股7.12元），共计募资总额8.13亿元。募集资金将全部用于支付八达园林100%股权的现金对价。本次新增股份为有限售条件的流通股上市首日为2016年1月4日。本次发行股份募集配套资金后，加强公司园林绿化主业，公司总资产和净资产相应增加，公司资产质量得到提升，公司的资本结构、财务状况将得到改善，财务风险将降低，公司抗风险能力将得到提高。

要点十：中标贵州3.1亿元设计施工总承包项目 2016年10月20日公告，公司全资子公司八达园林于10月19日收到了六盘水梅花山生态文化旅游发展有限公司发出的《中标通知书》，其中标贵州省六盘水市钟山区梅花山景区旅游基础设施建设项目(景观绿化美化环境整治工程)设计施工总承包项目，项目投资暂定为3.1亿元，工期为730日历天。美丽生态表示，此次中标是子公司八达园林在贵州六盘水拓展的第二个项目，使八达园林在六盘水区域的业务规模得到进一步扩大，并将对公司今后两年的经营工作和经营业绩产生积极影响，对公司未来的发展具有重要意义。

要点十一：签3亿大小七孔景区工程合作协议 2017年10月18日公告，公司全资子公司江苏八达园林与南京明辉建设有限公司荔波分公司签署了《荔波大小七孔景区提质扩容工程战略框架合作协议》。经双方协商，将明辉建设总承包；荔波大小七孔景区提质扩容工程项目中的绿化种植工程以及景区内山体覆绿工程发包给八达园林施工建设；工程项目总投资约3亿元左右。

要点十二：签署26亿金沙县PPP项目框架协议书 2017年9月28日公告，公司与金沙县政府签署了《金沙县玉簪花海、金溪公园PPP项目框架协议书》，协议总投资额约26亿元。项目包括6万亩花海及配套基础设施建设、金溪花园前期设计及基础设施建设等项目。

要点十三：实控人变更为蒋文 2017年11月24日公告，北京仲裁委员会仲裁庭裁决：确认盛世泰富为五岳乾坤的股东，持有五岳乾坤投资50.98%的股权；嘉诚中泰和中建投协助盛世泰富将其持有的五岳乾坤50.98%的股权变更工商登记至盛世泰富名下。北京仲裁委员会《裁决书》生效后，盛世泰富持有五岳乾坤50.98%股权，成为五岳乾坤的控股股东，蒋文持有盛世泰富51%股份，从而间接持有五岳乾坤25.9998%股股权，超过郑方间接持有五岳乾坤22.3216%股股权，因此蒋文目前为公司实际控制人。

未来，公司将在生态、环境治理特别是PPP 模式业务领域积极拓展，实现收入规模的更大增长。盈利预测重要假设：基于公司2014 年之前都是薄利或亏损，八达园林的业绩承诺兑现是公司未来最重要的利润保证。我们预计2016-18 年收入分别为16、23、32 亿元，实现EPS 分别为0.19、0.27、0.38 元，对应PE 分别为46/33/23X，估值合理，考虑八达园林接单能力存在超预期，且公司较强融资能力可强配合工程项目尽快落地。