汇通网讯——2月28日，经济的基调是不确定的。在宏观层面上，已经出现了重大风险和重大转变。美联储计划在2018年三次加息，并缓解了市场对劳动力市场增长和通货膨胀的担忧。黄金价格在2018年初测试1365美元/盎司的高点后承压回落，近期处于1300美元/盎司附近。

周三（2月28日）为什么金价没有更快上涨?通胀回落，风险高涨，这就是黄金未能强劲走高的原因。

美联储主席鲍威尔此前在国会发表了他的首次证词。考虑到目前 股市的巨大杠杆作用，许多投资者都想知道利率的走向。不幸的是，鲍威尔还不清楚。他赞扬了 美国经济，但也证实了他将遵循他的前任耶伦的方针。关于金价将走向何方，他的证词有什么暗示吗?
关键是通胀预期。通常情况下，高通胀会促使投资者购买 贵金属和所谓的安全资产。在这种情况下，金价会上涨，但不会立即上涨。近十年来，美联储、 欧洲央行和日本央行都纷纷出台了非常宽松的利率政策。
在欧洲，利率接近于0，以至于经济学家们对通货膨胀的缺乏感到忧虑。这确实是一个问题，没有通货膨胀就意味着没有经济增长。然而突然间，通胀又成了一个问题。根据消费者物价指数显示，从0开始，该指数稳步上升，接近2.1%。但仅在1月份，它就上升了0.5%。

银行想要更高的利率

银行不能坐等美联储主席发出有关通胀的警告，他们渴望增加向消费者借贷的成本。企业不必担心利率问题，因为国会在2017年底通过的减税措施对企业的好处要远远大于个人。
鲍威尔表达了对美国经济的信心，似乎并不急于加息。但问题是， 美元兑其他主要货币的汇率正在下跌。现在 欧元兑美元的汇率是1.22美元。值得注意的是，欧洲央行现任行长德拉吉将于2019年底辞职。当欧洲中央银行放弃量化宽松政策时，利率必然会急剧上升。
2003年至2011年期间，黄金价格大幅上涨的缺失，是 大宗商品投机行为的一部分。但这也是对投资者对安全资产的寻找和需求的回应。另一个是 比特币和其他加密货币的突然吸引力，它们抢走了黄金的吸引力，但这不会持续太久。
美国被卷入了阿富汗和伊拉克、叙利亚和也门两场战争。在2018年，美国可能会被卷入朝鲜和伊朗的战争，而 白宫政府的高级官员则公开表示，与老牌超级大国 俄罗斯和中国这个新超级大国之间的冷战将再度回归。
此外，美联储主席鲍威尔的言论也预示着2018年金价将会上涨。许多人预计，由于通胀担忧以及由此对美元产生的相应提振效应，加息步伐将会更快、更剧烈。

美元走高，黄金走低

黄金价格在2018年初测试1365美元/盎司的高点后承压回落，近期处于1300美元/盎司附近。鲍威尔表示，美联储计划在2018年三次加息，并缓解了市场对劳动力市场增长和通货膨胀的担忧。事实上，工资几乎没有或根本没有通胀。
所有减税优惠都流向了已经很富有的人，他们不需要进一步刺激消费。美联储利率保持在1.5%的水平，而住宅抵押贷款和其他商业利率已经上升，美联储的加息预期应该作为一个额外信号，表明通胀上升的担忧在实际经济中是被误导的。
总的来说，经济的基调是不确定的。在宏观层面上，已经出现了重大风险和重大转变。