“11超日债”事件使得2014年成为我国债券违约的元年，但是从今年各方面的数据来看，2018注定成为债券市场信用违约市场化的元年！这点可以从笔者前期发表的文章 1165亿！年内债券违约规模创历史之最！ 和 2万亿城投债即将到期 违约潮能否再现 中找到根据。我们前期分析的各种导致债券违约的因素，都是基于企业内部，如经营层面何财务层面等，政策环境层面，如货币收紧和强监管等。唯独忽视了信用评级公司，作为市场重要参考指标的发布者和信用风险的鉴别者，这些信评公司是否也出现了问题呢，答案是肯定的！

当前债券评级服务的提供者主要包括：中债资信、大公、中诚信、联合资信、鹏元和东方金诚。从2014年第一只违约债出现至今，违约的310只债券中，可公开查询到的评级记录有186只，我们对这186只评级发布者进行统计，如下图所示。

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根据统计结果来看，联合资信“一家独大”，占据了45.6%。笔者继续深挖联合提供信评服务的主体后，不出所料，有重大惊喜。市场上很多违约明星企业，都出自联合之手，如天威、东北特钢、丹东港、大连机床等。

笔者进一步查询2017年联合的违约比例，根据中国银行间市场交易商协会发布的数据来看，违约比例高达4.4%，远高于其他评级机构和债市整体违约比例。

评级公司内部到底出了什么问题，我们无从得知，但是根据数据来看，水分确实不少。在笔者来看，这些问题的根源还在于发行人付费制的存在，另外评级服务市场的竞争也较为激烈，导致不良竞争和风险的积累。目前的评级市场亟需监管和整顿，让评级机构真正发挥作用，鉴别风险，保障投资者的合法权益。