自2014年国内首次发生债券违约以来，短短4年时间，债市违约的相关数据已经足够丰富。为进一步帮助投资者加强信用风险管理，笔者将围绕今年债市的违约境况进行分析，并提出进行信用风险防控的一些建议。

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一 对债券违约发生原因的分析

纵观大多数案例发现，发债主体多是内部经营出现了问题，脱离主业，大肆开展资本运作，多元化投资，激进的扩张导致现金流不足。问题初现端倪后，未及时进行信息披露，揭示风险，甚至主观欺诈。经营导致的变化直接反映在股权结构，债券权重方面，最终风险集中爆发。

二 信用风险的发展趋势

横向比较，与欧美等发达的资本市场相比，目前我国信用债市场的静态违约率仍处于较低水平。纵向比较，债券违约的数量和违约率呈逐渐增加的势头。

三 信用风险增大对市场的影响分析

2014年以前，由于实质性违约稀少，市场刚性兑付预期很强，违约风险显著影响信用利差的时期并不多。随着信用风险的增大，将极大冲击信用利差，且影响因子将远超其它负面因素。

四 对信用风险管理的建议

为加强信用风险管理，笔者有如下建议：一是对中型机构，加大法律人才、辅助系统投入；二是对小型机构，将信用债投资外包委托给相应负负责人、有能力的机构进行，让专业的人负责人专业的事，从而追寻最佳性价比。此外，在市场监管方面，除了保持货币市场适度流动性之外，进一步加强管理，提供发行人信息披露质量，加大对财务造假行为的惩戒力度，提供市场信息有效性，消除信息不对称现象。