“投机”一直是个颇受争议的名词，投机者不创造财富，但却在其中谋利。但是投机也有他积极的一面。
投机活动大大增加了市场的流动性，提高了交易量，增加了市场的参与者，而这恰恰有助于确保市场产生最公正的价格。 ——《伟大的博弈》约翰·S·戈登
约翰·S·戈登在《伟大的博弈》中讲了这样一个故事，曾经有个总统也十分憎恶投机，并决心彻底根除投机活动，但却事与愿违。
这位总统就是美国历史上第一位平民出身的总统安德鲁·杰克逊。
（安德鲁·杰克逊被涂鸦成吸血鬼）
这位总统从小丧父，家境贫寒。后来当了一名律师，很快发达起来，购置了大片地产，且当时地产价格飞涨。
可是由于一笔地产账务出错，杰克逊需要对另外一个人的债务负责，花了10年时间处理这件事情。从此，他便对投机、债务、纸币产生恐惧。
1829年，正是美国经济繁荣，华尔街迎来第一次大牛市的时候，杰克逊成为美国第七任总统。
执行的金融政策
一.尽快还清国债
他真的做到了，在1834年，杰克逊基本清偿了所有的国债，这是美国历史上第一次——实际上也是任何现代大国历史上唯一的一次——完全清偿国债。
为了做到这一点，他双管齐下，一方面提高关税，另一方面无情地削减开支，尤其是大量减少在一些道路等民用设施上的投入。此时美国有了大量的财政盈余。
二.关闭第二美国银行
第二美国银行在1816年由美国国会授权建立，是全美最大最有实力的银行，它是唯一可以跨州经营的银行，
作为联邦政府的财政代理，他的银行券（就是当时的纸币）在全美都可以流通。他相当于美联储的前身，可以有效的约束信贷，但杰克逊一心杀死央行，最终被关闭。
带来的后果
证券价格上升
政府清偿国债，市场上的供给大量减少，物以稀为贵，从而抬高了证券价格。
地产泡沫
美国正值西部土地开发，这些项目是由政府新批准建立的银行资助的。杰克逊从美国银行撤出政府存款，转而存放在州立银行中。
这些银行增加了基础存款，可以发行更多银行券，并以房地产做担保发放更多贷款。
在1832年政府土地销售总额为250万美元，到1836年，这一数字竟翻了十倍，高达2500万美元。
杰克逊清楚地知道正在发生的事情，他后来写到：
“土地的拥有证只是到银行去贷款的信用凭证，银行把他们的银行券贷给投机者，投机者再去购买土地，很快，银行券又回到了银行，接着又被贷出去，银行券在这个过程中仅仅是充当宝贵的土地转移到投机者手里的工具。实际上，每一次投机都酝酿着更大的一次投机。”
杰克逊后来签署行政命令《铸币流通令》，规定购买土地都必须用铸币支付——即金币或银币。
于是，铸币的需求激增，银行券的持有者开始要求用银行券换取金银铸币。银行为了筹集急需的钱，不得不尽快收回贷款。
多米诺骨牌的倒塌
因为联邦政府有大量财政盈余，国会决定将大部分盈余分给各个州使用。因为盈余原来存在银行里，现在要分配给各个州，银行不得不做好准备，以应付存款基数的锐减。
实力较弱的银行黄金储备较少，但却发行了大量的银行券，所以纷纷破产。需要贷款的商人也步履维艰，股市开始下跌，利率飙升，从年利7%一下飙升至月利2%-3%。
后来，全美所有没破产的银行都终止了金币兑换。政府的收入在1836年达到5080万美元，到1837年只有2490万美元了。
1837年秋，全美90%的工厂关了门，美国历史上首次进入了萧条时期，也是迄今为止美国历时最长的萧条期。
值得庆幸的是：那时美国绝大部分人居住在乡下，自给自足，物物交换，不使用货币，也就感受不到经济崩溃带来的痛苦。但身处货币经济旋涡的人遭受了巨大打击。
杰克逊的联邦政府不欠债的美好愿景一去不复返……
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