制图：小布
对于商业保险而言，保险公司的经营逻辑是面向消费者收取保费，并间接&直接地形成保险负债，用保险负债（应付而未付）投资形成投资资产，投资资产产生投资收益。寿险公司依赖投资收益覆盖资金成本并产生利润。而度量投资绩效最主要的指标就是投资收益率。
根据保险公司年报，我们分别计算了寿险公司的总投资收益率和综合投资收益率：
总投资收益率=总投资收益/总投资资产；综合投资收益率=综合投资收益/总投资资产。
总投资收益=（利润表中）投资收益+[（其他业务收入中）房租-（其他业务支出中）投资性房地产折旧]+（利润表中）公允价值变动损益-投资资产减值损失。
综合投资收益=总投资收益+可供出售金融资产公允价值税前变动。之所以采用税前变动额，是为了与总投资收益保持一致，所有投资收益均为税前值。
下面给出86家寿险公司的总投资收益率排名和综合投资收益率排名：
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Q&A：
Q1：小布，为什么同一家寿险公司，总的投资收益率排名与综合投资收益率排名的差异如此之大呢？
小布在这里直接举一个例子，“信美人寿相互保险社”，它的总投资收益率是1.63%，位于86个人寿险公司的第80名；但是它的综合投资收益率是8.59%，位于86个人寿险公司的第3名，并且二者之间相差6.96%，一个天一个地，相差不可谓不大。
其实造成这样巨大差异的根本原因是总投资收益率计算的是已经实现的投资收益，也就是已经变现，落袋为安的受益，而综合投资收益率的计算上包含了该险企收取的保费投入金融市场中的浮盈浮亏，再之，保险公司在上年度把赚钱的资本变现把亏本的资本留下，那就更加导致两者的差异巨大。若反过来把亏钱资本变卖，把赚钱的留下，则结果相反，综合投资收益率比总投资收益率要高。
Q2:小布，单纯看寿险公司的收益率来选择他们的理财险是否百利无一害？
非也非也。险企总的投资收益率高不代表你买到的产品的投资收益率就高。一般理财险产品收上来的保费都是使用专用账户交给专人来管理的，也就是专款专用，并且管理资金的能力，也就是投资的受益情况也受到资金管理人的资管能力而影响。但目前来看，销售单量越大，资金体量越大，资管压力也就越大（中央、监管、消费者等），相对来说越不敢冒更大的风险哈。
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数据源自网络作者：张文卉 乔居月 郭振华
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榜样不是影响他人的主要因素，而是唯一因素。
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