【信息】 7 月末,国家统计局公布数据显示,综合PMI 产出指数为53.1% ,比上月微升0.1 个百分点,表明我国企业生产经营活动稳步扩张,其中,制造业PMI 为49.7% ,比上月提高0.3 个百分点,制造业景气水平有所回升;非制造业PMI 为53.7% ,比上月回落0.5 个百分点,位于扩张区间。 1. 制造业PMI 1.1. 制造业继续回落,跌破枯荣线。 据统计,中国制造业采购经理指数(PMI )为49.7% ,较上月提高了0.3 个百分点,继续处在枯荣线的下方,企业前景继续低迷。 1.2. 制造业生产指数扩张反弹。 7 月PMI 生产指数为52.1 ,指数大幅反弹,环比提高了0.8 个百分点,表明制造业企业生产恢复较好。此外,成品库存指数录得47 ,较与上月下降1.1 个百分点,库存消耗速度有所增加,但结合历史数据来看,库存消耗依旧处在近三年来的高位。综合考量,随着中美重启贸易磋商,制造业企业的生产恢复有所增加,但是库存消耗方面虽然有些增加,但由于近期贸易消息波澜不断,促使库存方面大起大落,同时从趋势上看消耗速度依旧在减缓。 1.3. 进出口指数受消息影响反弹。 7 月新订单为49.8 ,较上月继续上涨了0.2 个百分点,结束此前的三个月下滑;新出口订单有所反弹,从46.3 反弹到了46.9 ;同样,进口指数也从46.8 反弹至47.4 。随着中美重启贸易磋商的消息传出,中国进出口短期受到刺激,缩小了下降的速度。出厂价格指数有所反弹,从45.4 反弹至46.9 ,同样,原材料购进价格指数也上涨了1.7 个百分点至50.7 ,这主要跟国际原油价格的上涨有关。 1.4. 企业短期较为乐观。 7 月产成品库存指数为47 ;原材料库存指数录得48 ,较上月减少了0.2 个百分点;采购量指数从49.7 反弹至50.4 ;从业人员指数也从46.9 涨至了47.1 。整体来看,成品库存消耗速度加快,原材料的库存消耗也加快了下降的速度,同时企业增加了采购量以及就业等,这表明制造业企业生产恢复,企业前景短期有所增加。 1.5. 大小企业两极分化。 7 月大型企业PMI 为50.7% ,高于上月0.8 个百分点,升至扩张区间;中、小型企业PMI 为48.7% 和48.2% ,分别比上月回落0.4 和0.1 个百分点,位于临界点以下。由此可见,本月制造业PMI 的反弹主要有大型企业带动。此外,值得注意的是,中小企业的继续萎缩可能跟融资环境有关,这与BCI 企业融资环境指数持续下降的走势相吻合,而近期。近日政治局会议指出,要继续引导金融机构增加对制造业、民营企业的中长期融资。 2. 非制造业PMI 2.1. 非制造业PMI 继续维持扩张态势,但增速减缓较大。 2019 年7 月份,中国非制造业商务活动指数为53.7% ,比上月回落0.5 个百分点,位于扩张区间。分行业看,服务业商务活动指数为52.9% ,比上月回落0.5 个百分点,服务业继续保持增长,增速有所放缓。从行业大类看,铁路运输业、航空运输业、邮政业、电信广播电视卫星传输服务、文化体育娱乐业等行业商务活动指数位于56.0% 及以上的较高景气区间,行业表现较为活跃;房地产业商务活动指数低于临界点,业务总量有所回落。建筑业商务活动指数为58.2% ,比上月回落0.5 个百分点,建筑业扩张步伐有所放慢。 2.2. 新订单指数有所回落,服务业需求整体持续增加。 新订单指数为50.4% ,比上月回落1.1 个百分点,仍高于临界点。分行业看,服务业新订单指数为49.7% ,比上月回落1.0 个百分点;建筑业新订单指数为54.7% ,比上月回落1.3 个百分点。 2.3. 投入品价格有所反弹。 投入品价格指数为52.9% ,比上月上升1.4 个百分点,位于临界点之上,表明非制造业企业用于经营活动的投入品价格总体水平涨幅扩大。分行业看,服务业投入品价格指数为52.7% ,比上月上升1.6 个百分点;建筑业投入品价格指数为53.6% ,比上月回落0.3 个百分点。 2.4. 销售价格大幅反弹。 销售价格指数为50.6% ,比上月上升0.9 个百分点,重回临界点之上,表明非制造业销售价格总体水平由降转升。分行业看,服务业销售价格指数为50.5% ,比上月上升1.4 个百分点;建筑业销售价格指数为51.1% ,比上月回落1.7 个百分点。 2.5. 服务业企业继续保持乐观态势,但程度大幅减弱。 业务活动预期指数为59.8% ,比上月回落0.8 个百分点,仍处于较高景气区间,表明非制造业企业对市场预期较为乐观。分行业看,服务业业务活动预期指数为59.1% ,比上月回落1.2 个百分点;建筑业业务活动预期指数为63.7% ,比上月上升1.1 个百分点。
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