【信息】北京时间9 月19 日（周四）晚上7 点，英国央行公布9 月议息会议决议，显示委员会全票同意英国央行维持关键利率在0.75% 不变，符合市场的预期。此外，政策委员会一致同意维持4350 亿英镑资产的购买规模，以及维持100 亿英镑非金融投资级企业债购买规模。英国央行行长卡尼在会后没有召开新闻发布会。决议公布后，英镑兑美元短线上扬10 余点。据CME “英央行观察”数据显示，本次决议前后，市场对英国11 月议息会议的整体判断没有变化，交易者认为11 月维持当前利率的可能性依旧为89% ，降息25 个基点的可能性依旧为11% 。【点评】1.英国央行对当前经济局势的判断。英国央行表示，自从上次会议以来，海外局势发生了一些变化，贸易摩擦正在加剧且全球经济增速不断疲软，主要央行货币政策均开始放松。叠加脱欧前景的不确定性，英国资产价格的波动性正在加剧，尤其是英镑汇率。据OECD 昨日下午宣布下调今明两年全球经济增长预期，2019 年经济增速预计为2.9% ，此前为3.2% ；2020 年经济增速预计为3.0% ，此前为3.4% ，OECD 认为贸易摩擦是影响全球经济增长的最大威胁。英国央行评估9 月英国政府财政刺激计划显示，未来3 年英国GDP 增速增加0.4% 。OECD 预测，如果英国最终无协议退欧，那么2020 年-2021 年，英国经济增长预期将会比其他国家低2% 。2.脱欧前景影响英国经济。英央行表示，随着脱欧的不确定性的存在，未来通胀可能将会走弱。数据显示，英国通胀已经开始有所下滑，8 月CPI 录得1.7% ，低于7 月的2.1% ，但整体来看，依旧在2% 的通胀目标左右波动。英国央行预计2019 年剩余时间内的通胀将会保持2% 稍下方，主要原因在于能源价格的上涨。但是，英央行同时表示目前劳动力市场依旧较紧，人均工资增速依旧在上涨，且增速高于中期通胀目标，这表明未来通胀下降的幅度有限。英央行表示，脱欧的不确定性不仅持续影响着商业投资，同时也导致了生产率增长放缓，限制了额外产能的增加。英国行长在月初表示，如果出现引发边境混乱以及英国资产遭抛售的无序脱欧，英国GDP 将会萎缩5.5% ，但相较于去年年底英国央行所预测的8% 已经有所缓解。3.英国央行存在的掣肘。对于未来脱欧的不同的情况，英国央行也做出了不同的选择。英央行重申，如果英国未来顺利脱欧的话，英央行可能会加息；但如果未来英国无协议脱欧，那么英央行则需要平衡英镑走软带来的通胀以及经济增长放缓的关系。我们曾表示过，相较于其他国家，英国央行面临的问题在于目前的通胀水平已经持续接近了2% 的设定的通胀目标甚至有些高出，这使得央行一直很难在宽松方面继续让步，通胀对英国央行造成掣肘。因此，在未来不确定性较强的情况下，尤其是脱欧方面，英国央行很难再此前进一步有所动作。