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什么是130/30投资策略？

130/30策略，通常被称为多/空股票策略，指的是机构投资者使用的一种投资方法。一般来说，此类策略将全部基金份额建立多仓，同时利用杠杆，从市场上融入相当于基金原有净值 30%的证券，并抛空这部分融入的证券，再将抛空所得的现金建立多仓。这样，基金的实际投资组合变为多头 130%与空头 30%，基金的净风险敞口仍然保持在大约 100%。

在基金中采用这一策略是为了提高资本效率。它利用财务杠杆，做空表现不佳的股票，然后用做空这些股票获得的现金，购买预期回报率高的股票。通常情况下，投资者在为这种策略选择股票时，会模仿标准普尔500指数(S&P 500)这样的指数。

了解130/30策略

为了执行130/30策略，投资经理可能会根据预期回报率将标准普尔500指数中使用的股票从最好到最差排序，这可以从过去的表现中看出。经理将使用许多数据源和规则对单个股票进行排名。通常，在六个月或一年的指定回溯期内，根据某些选择标准（例如，总回报，风险调整后的绩效或相对实力）对股票进行排名。然后对这些股票进行从最好到最差的排名。

基金经理会将投资组合价值的100%投资于排名最好的股票，并卖空排名垫底的股票，最多占投资组合价值的30%。从卖空交易中获得的现金将再投资于排名靠前的股票，从而增加对排名靠前股票的敞口。

130/30策略和做空股票

130/30策略将卖空作为其活动的重要组成部分。做空一只股票需要从另一方(通常是经纪商)借入证券，并同意支付一定的利率作为费用。负头寸随后记录在投资者的帐户中。然后投资者以当前价格在公开市场上出售新获得的证券，并获得交易现金。投资者等待证券贬值，然后以较低的价格重新购买。此时，投资者将购买的证券返还给经纪商。与先买入后卖出证券相反，做空仍允许投资者获利。

做空比做多风险更大。因此，在一个130/30的投资策略中，经理会更重视多头而非空头。卖空将投资者置于风险无限、回报有限的境地。例如，如果一个投资者以30美元的价格做空一只股票，她最多能赚到30美元(减去手续费)，而由于股票从技术上讲可以永远涨价，她的最大损失是无限的。

对冲基金和共同基金公司已开始提供遵循130/30策略的私人股本基金、共同基金甚至交易所买卖基金等投资工具。总体而言，这些工具的波动性低于基准指数，但往往无法实现更高的总回报率。据估计，全世界有超过1000亿美元投资于这类策略。

声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。