给大家科普一个小指标。

国外投资，除了买股票，还能买债券。债券里面又数国债最靠谱。

一般而言，钱借出去越久，收的利息就越高，因为时间越久风险就越大，毕竟谁也不知道20年后经济情况如何。

所以正常时期债券的短期利息低，长期利息高。（下图蓝色的线）

但是偶尔也会出现短期利息高，而长期利息低的情况，这叫收益倒挂。这是因为大家觉得短期内经济不靠谱，危险非常大。（下图红色的线）

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2019年开始，美国国债出现了从07年以来的第一次倒挂。借3个月钱的年化利率比借10年的还高。下图中，纵轴0以上是长期借款利率高，0以下是长期借款利率低。看看19年，已经是长期利率低了。

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我们再来看看，历次出现这种收益曲线倒挂的情况时，经济形势是什么状态：全是衰退。

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这也是为什么我这段时间一直喊空的原因之一。