巴菲特在最近一期的股东大会上说他绝不做空美国。

但事实是怎样的呢？

这是巴菲特的公司，伯克希尔哈撒韦的现金持有量。

可以看到，公司从2010年以来一直在大力增持现金。特别是在2017年之后，显著增持了大量的现金。

如果他们真的相信经济形式很好，为什么不去增持资产，反而要卖掉股票增持现金呢？

难道是他们很早就发现了美国整体经济中的风险，因而选择急流勇退，提前为即将到来的大萧条做准备？

这是伯克希尔哈撒韦公司的现金持有量和美国整体股市的对比图。

可以看到， 2010年之后随着标普500指数的节节升高，巴菲特的公司几乎是在同步增持现金。

这难道仅仅只是巧合吗？

再来看一个指数，巴菲特指数。

巴菲特指数是由巴菲特本人所创的。用来衡量整体股市泡沫的大小。当这个指数过高时，股市和整体经济就很可能出现大衰退。

2001年巴菲特在《财富》杂志中写道：“这可能是在任何时候进行估值的最好方法”。

可以看到，巴菲特对自己创造的指数是很相信的。

让我们详细看下这个指数吧。该指数在2000年和2008年时曾经处于高峰，之后就爆发了2000年的互联网泡沫和2008年的次贷危机。接着2009年和2010年，美国股市在美联储量化宽松的刺激下，大力反弹。股市的点位也基本在2010左右恢复到了次贷危机之前的水平。

也正是在这个时候，伯克希尔哈塞维公司开始增值现金。很可能在这个时刻巴菲特就已经提前察觉到了危机的气息。

那巴菲特为什么从2017年开始会大力增持现金呢？

再看这张图的红点处。

巴菲特指数曾在2016底-2017年间出现下跌的趋势。回归到那个时刻，当时创造这个指数的人，很可能认为新一轮的经济危机即将来临了。于是从17年开始，就大力增持现金。直到现在！

目前伯克希尔哈撒韦公司持有现金的总量约是1370亿美元。

如果不久美国再次陷入经济危机，这将是一笔极为惊人的抄底资金。

果然高明！这才是真正的股神！高筑墙，广积粮，防患于未然！

巴菲特在此次股东大会上，多次说他绝不做空美国，但他是否看空美国呢？

在我看来，他是看空的。而且是长期看空。

否则持有大量现金做什么呢？卖掉全部的航空股又是为了什么呢？

按照巴菲特的价值投资理念，为什么不去长期持有美国的航空股呢？反正疫情终归是会结束的？航空业也能随之恢复。2-3年不行，5-6年航空业总该能恢复了吧。那他为什么还要坚决地卖掉全部的航空股呢？

巴菲特在股东大会上激情澎湃地说，他相信美国经济一定能够克服难关，不久就将大力反弹。美国能够再次创造奇迹。

如果我们真的相信巴菲特，就不应该仅仅听他说了什么，而是要看他具体是怎样做的。

我的理解是，美国经济将很可能陷入长达数十年的大衰退！这样就能从价值投资的角度理解巴菲特的操作。